市场分析：
- 9月4日中国各地区LPG价格：山东4550-4610元/吨，东北3900-4280元/吨，华北4050-4650元/吨，华东4450-4570元/吨，沿江4760-4900元/吨，西北4550-4720元/吨，华南4438-4660元/吨（数据来源：卓创资讯）。
- 2025年10月上半月中国华东冷冻货到岸价格：丙烷594美元/吨（跌2美元/吨），折合人民币4646元/吨（跌20元/吨）；丁烷570美元/吨（跌2美元/吨），折合人民币4459元/吨（跌19元/吨）（数据来源：卓创资讯）。
- 2025年10月上半月中国华南冷冻货到岸价格：丙烷587美元/吨（跌2美元/吨），折合人民币4592元/吨（跌19元/吨）；丁烷563美元/吨（跌2美元/吨），折合人民币4404元/吨（跌19元/吨）（数据来源：卓创资讯）。
LPG市场情绪边际改善，但受油价下跌影响盘面回调。PG相对抗跌，但上行驱动有限。现货方面，华北、华东、西北及华南稳中上涨，沿江地区回调，其余区域维稳。上游供应平稳，下游积极性尚可。市场下有支撑，但上行动力不足。若欧佩克持续增产，将带动油价下跌及中东LPG供应增加，给LPG市场带来新压力。
策略：
- 单边：震荡偏强，关注逢低多PG主力合约机会，但预计空间有限。
- 跨期：无。
- 跨品种：无。
- 期现：无。
- 期权：无。
风险：
油价波动、宏观政策、关税政策、港口装船延迟、炼厂装置检修超预期等。
图表：
包含山东、华东、华南、华北、东北、沿江民用液化气现货价格，山东、华东、华北、东北、沿江、西北醚后碳四现货价格，PG期货主力合约收盘价、指数收盘价、近月合约收盘价、近月月差，以及PG期货主力合约成交持仓量和总成交持仓量。
资料来源：同花顺，卓创资讯，华泰期货研究院。
本期分析研究员：潘翔、康远宁。
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公司信息：华泰期货有限公司。
