一、行情回顾
沪锌期货领跌有色金属，主力合约收于22120元/吨，下跌185元，跌幅0.83%，成交量放大，持仓量增加14140手至118873手。总持仓前20席位多空双，净空增加6418手。基本面变化有限，锌矿加工费持续上涨，锌锭产量保持高位，需求端政策托底但短期表现疲软，华北地区限产抑制镀锌消费，供需过剩压力反映至库存端，周四社会库存增加0.26万吨至14.89万吨。伦锌库存减少475吨至54750吨，为2023年5月最低水平，0-3价差为B18.78。宏观降息预期叠加LME持续去库，但沪锌基本面疲弱难以共振，短期低位盘整，或再度考验2.2万整数关口。
二、行业要闻
- 2025年9月4日，0#锌主流成交价集中在21980~22180元/吨，双燕主流成交于22120~22340元/吨，1#锌主流成交于21910~22110元/吨。早盘市场对SMM均价报价升水30~40元/吨，对盘报价几无。第二交易时段，普通国产报价对2510合约贴水20元/吨，红鹭-v对2510合约报价平水，会泽对2510合约升水50~80元/吨，高价品牌双燕对2510合约升水120~140元/吨。
- 宁波市场主流品牌0#锌成交价在21980~22170元/吨左右，宁波常规品牌对2510合约报价贴水25元/吨，对上海现货报价升水40元/吨，宁波地区主流对2510合约进行报价。第一时间段，麒麟对2510合约报价送到10~20元/吨，华联/久隆对2510合约报价送到20元/吨，安宁对2510合约报价贴水30元/吨；第二时间段，贸易商报价持平上一时间段。
- 天津市场0#锌锭主流成交于21930~22170元/吨，紫金成交于21980~22180元/吨，1#锌锭成交于21880~22090元/吨附近，葫芦岛报价22570元/吨，0#锌普通对2510合约报贴水30~70元/吨附近，紫金对2510合约报贴水20元/吨附近，津市较沪市报贴10元/吨附近。
- 广东0#锌主流成交21910~22155元/吨，主流品牌对2510合约报价贴水65元/吨，对上海现货平水，沪粤价差缩小。第一时间，持货商对麒麟、蒙自、丹霞、安宁、飞龙、兰锌贴水90~45元/吨，第二时段对麒麟、蒙自、丹霞、安宁、兰锌贴水90~55元/吨。
三、数据概览
数据来源：Wind，建信期货研究发展部
数据来源：Wind，建信期货研究发展部
数据来源：SMM，建信期货研究发展部
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