LPG早报

研究中心能化团队2025/09/05 日度变化 周四，最便宜交割品为华东民用气4490。FEI和CP走弱，PP走弱，FEI、CP制PP纸货利润小幅走强，CP生产成本较FEI略低。PG盘面大幅走弱，10-11月差71（+1）。美国至远东套利窗口开启。周度观点PG主力合约震荡走弱。最便宜交割品为华东民用气4481。基差先走弱后走强至70（+59）。9-10月差-721（-212），10-11月差87（+7）。仓单注册量13207手（+320），青岛运达-55，物产中大-65，东华+440。9月CP官价持稳，丙丁烷520/490。FEI、CP月差震荡，MB月差走强，油气比价变动较小。内外价差震荡，PG-CP至106，PG-FEI至85。FEI-CP至21.5（+4.5），美亚套利窗口震荡且关闭。AFEI离岸贴水5.5（-0.5），CP华南到岸贴水65（+8）。运费走平，巴拿马运河等待时间回落，但拍卖费仍高位。FEI-MOPJ扩大至-56（-10），石脑油裂差小幅走强。PDH现货利润变动小，纸货利润震荡下行。烷基化油生产毛利下滑。MTBE毛利下移。基本面来看，港口库存去化，炼厂商品量增加2.47%，厂库增加但整体可控。PDH开工率73.02%（-2.64pct），万华二期检修，泉州国亨周尾重启。下周泉州国亨预计提负，河北海伟计划停工。烷基化开工48.42%（+0.74）。MTBE开工率63.54%（+0)。燃烧淡季逐步尾声，但需求仍弱。华东为最便宜交割地，预期供应偏紧、需求好转，进口成本有所提升，整体稳中上涨。 免责声明: 以上内容所依据的信息均来源于交易所、媒体及资讯公司等发布的公开资料或通过合法授权渠道向发布人取得的资讯，我们力求分析及建议内容的客观、公正，研究方法专业审慎，分析结论合理，但公司对信息来源的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。且全部分析及建议内容仅供参考，不构成对您的任何投资建议及入市依据，客户应当自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果，凡据此入市者，我公司不承担任何责任。未经公司授权，不得随意转载、复制、传播本网站中所有研究分析报告、行情分析视频等全部或部分材料、内容。对可能因互联网软硬件设备故障或失灵、或因不可抗力造成的全部或部分信息中断、延迟、遗漏、误导或造成资料传输或储存上的错误、或遭第三人侵入系统篡改或伪造变造资料等，我们均不承担任何责任。