白糖日报
行业白糖日报 2025年9月5日 农产品研究团队 研究员：王海峰021-60635728wanghaifeng@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F0230741 研究员：林贞磊021-60635740linzhenlei@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3055047 研究员：余兰兰021-60635732yulanlan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F0301101 研究员：洪辰亮021-60635732hongchenliang@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3076808 研究员：刘悠然021-60635570liuyouran@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03094925 一、行情回顾与操作建议 周三，纽约原糖期货小幅走弱，主力10月合约收低0.62%至16.05美分/磅。伦敦ICE白糖期货主力10月合约收低1.3%至484.40美元/吨。近期巴西天气状况较好，利于甘蔗收割，巴西糖放量抑制糖价。另外，油价再度走弱，对糖价也构成利空影响。 昨日，郑糖主力合约继续走弱。01合约收盘5533元/吨，下跌36元或0.65%，增仓7114张。国内产区现货价报价下跌，南宁糖报价5940，昆明糖报价5770元。今日郑糖01连续下行，基本面上利空因素是进口糖和糖浆预拌粉的增加带来较大压力，且9月新疆新季甜菜糖将开始上市，而下游食品饮料企业的经营情况不佳对食糖的承接力不足。盘后看，前期投机资金完成多翻空，且有进一步加仓的可能，起到助跌作用。 二、行业要闻 印 度 国 家 合 作 糖 厂 联 合 会(NFCSF)主 席 普 拉 卡 什·奈 克 纳 瓦 雷(PrakashNaiknavare)表示，白砂糖的出口平价应为每吨500美元，原糖则应达到每吨19美元以上。 巴西农业部(Mapa)发布的数据显示，25/26榨季截至8月16日，中南部地区乙醇库存为55.2亿升，环比增长15.6%，但同比下降29.5%--2024年同期该地区乙醇库存为78.3亿升。从库存结构来看，58.7%为含水乙醇，41.3%为无水乙醇。最大生产和消费州圣保罗州的乙醇库存为29.2亿升，环比增长16.8%，同比降幅达30.3%。消费方面，2025年7月，巴西燃料市场呈现乙醇消费持续下滑、汽油需求小幅回升的态势。据巴西国家石油、天然气和生物燃料局(ANP)数据，7月含水乙醇销量为16.5亿升，同比下降6.1%，环比微降0.3%;汽油销量则达37.8亿升，同比增长0.8%，环比增幅3%。从累计数据来看，2025年前七个月乙醇消费量为122.3亿升，较2024年同期减少2.2%;汽油累计销量260.6亿升，同比增长3.5%。 巴西航运机构Wiiams发布的数据显示，截至8月27日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为72艘，此前一周为70艘。港口等待装运的食糖数量为272.21万吨，此前一周为291.69万吨。在当周等待出口的食糖总量中， 高等级原糖(VHP)数量为247.64万吨。根据Wiliams发布的数据，桑托斯港等待出口的食糖数量为178.17万吨，帕拉纳瓜港等待出口的食糖数量为61.27万吨。 三、数据概览 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 图7：郑糖主力合约前20名席位成交持仓 数据来源：郑商所，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 未经建信期货书面授权任何机构或个人不得以翻版引用或再次分发他人等 任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部金融机构业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 西北分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话：0755-83382269邮编：518026 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市下城区新华路6号224室、225室、227室电话：0571-87777081邮编：310003 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 上海杨树浦路营业部 北京营业部 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：010-83120360邮编：100031 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000 郑州营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：0592-3248888邮编：361000 宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000 成都营业部地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：028-86199726邮编：610020 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533转5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com