沪镍&不锈钢早报

沪镍观点

1. 基本面：外盘下探后反弹，20均线有支撑。矿价维稳，镍铁价格稳中有升，成本线坚挺。不锈钢库存小幅回落，期待金九银十提振消费去库存。新能源汽车产销数据较好，但三元电池装车量同比下降，总体需求提振受限。中长线过剩格局不变，偏空。
2. 基差：现货122050，基差1200，偏多。
3. 库存：LME库存215310，+1080；上交所仓单21739，-121，偏空。
4. 盘面：收盘价在20均线以下，20均线向下，偏空。
5. 主力持仓：主力持仓净空，空减，偏空。
6. 结论：沪镍2510，震荡运行，下方成本线有支撑。

不锈钢观点

1. 基本面：现货价格持平，镍矿价格稳定，海运费坚挺，镍铁价格稳中有升，成本线坚挺，库存略有回落，关注金九银十消费情况，中性。
2. 基差：不锈钢平均价格14012.5，基差1157.5，偏多。
3. 库存：期货仓单99743，+127，偏空。
4. 盘面：收盘价在20均线以下，20均线向下，偏空。

多空因素

• 利多：
  • 金九银十需求提振预期
  • 反内卷政策
  • 成本线12万有支撑
• 利空：
  • 国内产量同比大幅上升，需求无新增长点，长期过剩格局不变
  • 三元电池装车量同比下降

基差-沪镍

• 镍仓单、库存：截止8月29日，上期所镍库存26439吨，期中期货库存21905吨，分别减少504吨和647吨。
• 不锈钢仓单、库存：8月29日无锡库存60.65吨，佛山库存32.04万吨，全国库存108.3万吨，环比下降0.88万吨，其中300系库存65.45万吨，环比下降0.42万吨。
• 不锈钢生产成本：镍进口成本测算122906元/吨。

免责声明

• 本报告著作权属于大越期货股份有限公司，未经授权不得更改或传播。
• 报告信息仅供参考，不构成投资建议，投资者需独立判断。
• 大越期货不对报告内容的准确性、可靠性等作保证，不承担使用报告造成的损失。