领益智造机构调研纪要

调研日期: 2025-09-01 广东领益智造股份有限公司作为世界领先的智能制造平台,致力于为全球客户提供一站式智能制造服务及解决方案。公司产品和服务覆盖消费电子市场终端产品及应用的全产业链,是全球消费电子零件制造行业的龙头。除消费电子外,公司的产品和服务正在扩展至新能源汽车、清洁能源、通讯、物联等领域。在能源消耗向低碳转型的背景下,公司将精益制造能力应用于快速发展的新能源汽车及清洁能源领域。公司通过生产及服务据点、研发中心、销售办事处的全球化网络成功构建了多中心化的全球布局。同时,公司大力致力于产品创新及技术进步,并在全球建立了研发体系。公司依靠科学的研发体系、强大的研发能力支撑产品及服务创新,巩固了在智能制造领域的领先地位。公司始终坚持贯彻落实“以客户为中心”的服务理念,这是与客户形成长期合作关系的基础。根据弗若斯沙利文报告,公司的消费电子终端客户覆盖了全球前10大智能手机品牌中的10家,产品质量被行业龙头企业认证为黄金标准。 Q1:请问公司上半年业绩增长的驱动因素有哪些? A1:公司2025年上半年实现营业收入236.25亿元,同比增长23.35%,归属于上市公司股东的净利润9.30亿元,同比增长35.94%,扣除股权激励摊销费用归属于上市公司股东的净利润10.73亿元,同比增长53.29%。第二季度实现营收121.31亿元,同比增长29.91%;净利润3.65亿元,同比大幅增长61.02%。扣除股权激励摊销费用,第二季度归属于上市公司股东的净利润4.32亿元,同比大幅增长77.78%。 分三大业务板块来看,公司上半年:AI终端业务实现收入208.65亿元,同比增长17.26%。汽车及低空经济业务实现收入11.83亿元,同比增长38.41%,毛利率同比提升13.27个百分点。公司其他业务实现收入约15.77亿元,同比增长212.98%。 今年以来,公司各项业务发展迅猛,受益于AI创新带来的散热、电池、快充等硬件升级趋势,并持续布局“人”“眼”“折”“服”即机器人、AI眼镜及可穿戴、折叠屏、服务器四大赛道。 Q2:公司人形机器人业务有哪些进展? A2:在人形机器人方面,公司布局早、方案全、能力强、客户广。今年以来,领益智造与北京人形机器人创新中心、智元机器人、强脑科技、傲意科技、九天创新等官宣了合作或深化合作进展,并获得了海内外人形机器人客户的硬件订单。 公司在机器人领域积累了大量核心技术能力,形成了丰富的人形机器人硬件产品矩阵。公司拥有伺服电机、减速器、驱动器、运动控制器等执行层核心技术,掌握了从材料开发到多种工艺制程复合的能力,可提供模切、冲压、CNC、阳极、电镀、MIM、压铸、锻造、注塑、3D 打印、Softgoods加工、组装等工艺加工及开发服务,提供丝杠、减速器、关节、整机硬件ODM等一站式服务的核心零部件、模组服务。公司的摆线针轮减速器获得了中国、美国、日本等国家的发明专利。 公司已经在人形机器人的机加工结构件、核心零部件、关节等模组、灵巧手零部件及组装、整机组装与应用落地开发方面具备订单。 Q3:近期在世界人形机器人运动会上,领益智造“领智战队”派出的“领珑”机器人分别斩获仓储场景混料分拣竞技赛冠军和工厂场景物料搬运技能竞技赛冠军;“磐石”机器人斩获工厂场景物料整理技能竞技赛季军。公司机器人业务的定位是品牌商还是制造商? A3:公司机器人业务的定位是致力于成为全球TOP3的具身智能硬件制造商,定位为“三位一体”的具身智能,第一,专注核心零部件、总成研发设计;第二,打造全方位硬件服务;第三,为机器人提供完备的工业应用场景落地开发。 本次世界机器人运动会,领益智造参赛三项获得两金一铜,再次验证的是公司在工业具身机器人应用场景落地方面的实力,公司将继续为合作伙伴提供优质的硬件服务,并对合作伙伴开放机器人应用场景,开展机器人场景化训练与测试、建立通用数据集等。 Q4:公司在AI服务器领域的布局是怎样的?有什么进展? A4:公司高度重视AI服务器带来的散热、电源等业务机遇。公司与全球客户在GPU、CPU及AI应用(包括服务器、笔记本、PC、显卡、智能穿戴设备、机器人等)的散热产品上均有合作,在散热领域已具备CDU、液冷模组、液冷板、空冷散热模组、热管、均热板、石墨片等各类产品及系统性散热解决方案的研发、生产能力。 公司整合自主研发的热管与均温板技术,助力显卡等高算力、高性能、高功耗、高热流密度的应用场景,并晋升为AMD核心供应商。公司研发的高阶散热产品——BigMAC(大麦克)在与市场上先进AI服务器所用的3DVC的对比测试中,在400W-1000W不同功耗条件下的性能表现都更为优异。 公司也在布局高功率服务器电源业务。近期,公司分别与AI算力供电全链条解决方案专家博华芯达、高功率电源解决方案专家铂科电子等达成了战略合作。公司与博华芯达在大功率服务器电源等AI电源相关领域展开合作;并与铂科电子成立合资公司,主攻服务器电源业务。 Q5:公司给折叠屏手机供应哪些产品?有哪些客户? A5:在折叠屏领域,公司的核心产品涵盖不锈钢/钛合金/碳纤维等材质的折叠屏支撑件、中框、铜/不锈钢/钢铜复合/铝合金/钛等 材质的VC均热板、折叠屏转轴模组、模切功能件/结构件、充电器等关键组件。 公司正全面覆盖国内外知名折叠屏终端品牌。例如在今年发布的三星GalaxyZFold7上,公司供应了该款机型的超薄钛合金支撑件等零部件。作为关键结构件,超薄钛合金支撑件厚度仅为0.1Xmm,较上一代实现再轻薄化。此外公司也已量产出货了国内品牌的折叠PC碳纤维支撑件等相关产品。 Q6:公司参与了AI眼镜、智能穿戴类产品的哪些硬件? A6:公司参与了国内外行业领先客户的智能眼镜项目,提供了各类结构件、功能件、模组、充电器及组装服务。 Q7:公司如何持续回报投资者? A7:公司于2025年4月14日公告,拟以集中竞价交易方式回购公司股份,回购总金额人民币2-4亿元。截至2025年7月31日,公司累计回购股份3823.19万股,占公司总股本的0.55%,最高成交价为8.55元/股,最低成交价为8.06元/股,回购金额3.20亿元。 2025年8月28日,公司审议通过2025年半年度利润分配方案,拟现金分红1.39亿元。上半年公司现金分红和股份回购总额为4.59亿元,占上半年归母净利润的比例为49.40%。