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国债期货震荡整理

2025-09-04 龙奥明宝城期货欧阳晓辉

国债期货震荡整理

核心观点
今日国债期货全天震荡整理。主要受股市短线调整引发的避险情绪上升及政策利率锚定效应影响，市场利率上行空间有限，国债期货触底回升。但短期内全面降息必要性不足，市场利率下行空间有限，上行动能或有所不足。

关键数据

9月4日央行开展2126亿元7天期逆回购操作，利率1.40%；当日净回笼2035亿元。
财政部与央行联合工作组召开第二次会议，讨论金融市场运行、政府债券发行管理、央行国债买卖操作等议题。

研究结论

短期内国债期货以震荡整理为主，需关注财政部国债发行节奏及央行国债买卖操作对供需的影响。
中长期来看，货币政策环境整体偏宽松，海外美联储降息预期升温，人民币汇率贬值压力减弱，未来仍存降息空间，国债期货中长期向上的可能性较大。

国债期货震荡整理

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