棉花观点
市场要闻与重要数据
- 期货：昨日郑棉2601合约收13990元/吨，跌55元/吨；ICE美棉主力合约暂难突破65-70美分/磅。
- 现货：3128B棉新疆到厂价15373元/吨，全国均价15465元/吨；CF01基差持续扩大。
- 资讯：印度棉区强降雨受损，CCI抛储约17万吨，S-6底价稳定在54500卢比/坎地。
市场分析
- 国际：印度暂免关税支撑美棉，USDA下调全球产量但部分国家增产调整或未到位，美棉短期震荡；中长期关注减产预期落地。
- 国内：去库速度加快，商业库存创新低；滑准税配额落地但数量有限，疆内供应偏紧，旺季需求边际改善支撑短期棉价；新花增产预期增强，预售火热但集中上市期套保压力较大，限制上方空间。
策略：中性。短期震荡略偏强，中期若旺季落空或成色不足，下跌空间存。
风险：宏观及政策风险、主产国天气。
白糖观点
市场要闻与重要数据
- 期货：白糖2601合约收5562元/吨，跌37元/吨。
- 现货：广西南宁价5900元/吨，基差SR01+338。
- 资讯：印度允许糖厂用甘蔗生产乙醇，确保食糖供应。
市场分析
- 原糖：巴西Conab下调产量至4060万吨，但8月产糖量同比大增，制糖比创新高，压制原糖；巴基斯坦寻购白糖提振。
- 郑糖：配额外进口利润高位，7月进口量同比大增，8-9月加工糖冲击现货，短期供应充裕承压。
策略：中性。短期下跌空间有限，关注糖浆政策变化。
风险：宏观、天气及政策影响。
纸浆观点
市场要闻与重要数据
- 期货：纸浆2511合约收5050元/吨，涨8元/吨。
- 现货：山东银星针叶浆价5750元/吨，俄针价5100元/吨。
- 资讯：进口木浆市场偏稳，阔叶浆个别牌号挺价，本色浆及化机浆需求偏淡。
市场分析
- 供应：国产浆产能增加预期，进口量或回落，但港口库存高位，供应压力仍存；阔叶浆宽松程度高于针叶浆。
- 需求：欧美消费维持弱势，欧洲港库累库；国内传统淡季，纸厂采购谨慎，终端需求不足，开工率下滑，产能过剩导致利润收缩，四季度需求改善力度有限。
策略：中性。短期低位震荡。
风险：宏观风险、外盘报价超预期变动、汇率风险。
