新能源及有色金属日报：仓单增加较多，碳酸锂盘面偏弱运行

市场分析

2025年9月3日，碳酸锂主力合约开于72860元/吨，收于71880元/吨，下跌3.10%，成交量为442800手，持仓量为346048手，仓单34118手，较前一交易日增加2111手。SMM现货报价显示，电池级碳酸锂报价73900-77900元/吨，工业级碳酸锂报价72900-74300元/吨，均下跌1600元/吨；6%锂精矿价格850美元/吨，下跌10美元/吨。期货跌势延续，下游点价活跃，"金九银十"旺季来临，需求增速快于供应，9月预计阶段性供应偏紧。

智利出口数据

2025年8月，智利碳酸锂出口1.69万吨，环比减少19.2%，同比增加4.9%，其中对华出口1.3万吨，环比减少4.8%，同比增加6.9%；对韩出口3000吨，环比减少50.4%，同比增加35%。硫酸锂出口6916吨，环比减少33.42%，均发往中国。1-8月智利对中国硫酸锂出口6.2万吨，同比增加127%。

策略与风险

当日期货盘面偏弱，供需双增，云母减量被辉石部分弥补，智利出口一般，预计9月小幅去库。仓单增加抑制盘面，江西矿山后续审批存在不确定性，需关注矿端开工。消费端有支撑，矿端扰动下碳酸锂仍有支撑，但盘面波动大，需做好风险管控。建议买入看涨期权。

风险提示

1. 消费端不及预期；2. 矿端扰动超预期；3. 宏观情绪及持仓变动影响。

图表

• 图1：国产电池级碳酸锂价格
• 图2：国产工业级碳酸锂价格
• 图3：碳酸锂周度总产量
• 图4：碳酸锂周度统计库存
• 图5：锂矿统计库存
• 图6：碳酸锂仓单数量

研究员与免责声明

• 研究员：陈思捷、封帆、王育武等
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