新能源及有色金属日报：仓单增加较多，碳酸锂盘面偏弱运行

市场分析 2025-09-03，碳酸锂主力合约2511开于72860元/吨，收于71880元/吨，当日收盘价较昨日结算价变化-3.10%。当日成交量为442800手，持仓量为346048手，前一交易日持仓量348109手，根据SMM现货报价，目前基差为3020元/吨（电碳均价-期货）。当日碳酸锂仓单34118手，较上个交易日变化2111手。 碳酸锂现货：根据SMM数据，电池级碳酸锂报价73900-77900元/吨，较前一交易日变化-1600元/吨，工业级碳酸锂报价72900-74300元/吨，较前一交易日变化-1600元/吨。6%锂精矿价格850美元/吨，较前一日变化-10美元/吨。据SMM数据，碳酸锂期货延续跌势，盘中最低已跌破7.2万元/吨，下游点价活动极为活跃。“金九银十”旺季来临，下游材料厂库存周期小幅拉长。供应端出现结构性分化：江西锂云母端产量显著收缩，锂辉石端增量可弥补部分缺口。综合来看，9月市场呈现供需双增、需求增速更快的局势，当月将出现阶段性供应偏紧。 根据SMM报道，2025年8月智利碳酸锂出口数量为1.69万吨，环比减少19.2%，同比增加4.9%。其中出口到中国1.3万吨，环比减少4.8%，同比增加6.9%；出口到韩国的数量为3000吨，环比减少50.4%，同比增加35%。2025年8月智利硫酸锂出口数量为6916吨，环比减少33.42%，均发往中国。2025年1-8月，智利共发往硫酸锂6.2万吨至中国，同比增加127%。 策略 当日期货盘面继续偏弱运行，碳酸锂供需双增，云母减量后，辉石补充部分减量，智利出口量一般，预计9月维持小幅去库。近期仓单增加较多，对盘面形成一定抑制，目前江西其他矿山后续审批情况存在不确定性，需关注矿端开工情况，消费端存在支撑，在矿端扰动影响下，碳酸锂预计仍有支撑，但盘面波动较大，参与者需做好风险管控。 单边：谨慎偏多跨期：无跨品种：无期现：无期权：买入看涨期权 风险 1、消费端不及预期，2、矿端扰动超预期，3、宏观情绪及持仓变动影响。 图表 图1：国产电池级碳酸锂（99.5%）价格丨单位：元/吨......................................................................................................3图2：国产工业级碳酸锂（99.2%）价格丨单位：元/吨........................................................................................................3图3：碳酸锂周度总产量丨单位：吨........................................................................................................................................3图4：碳酸锂周度统计库存丨单位：吨....................................................................................................................................3图5：锂矿统计库存丨单位：万吨............................................................................................................................................3图6：碳酸锂仓单数量丨单位：手............................................................................................................................................3 资料来源：SMM货研究院 资料来源：SMM华泰期货研究院 资料来源：SMM华泰期货研究院 资料来源：SMM华泰期货研究院 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 资料来源：钢联华泰货研究院 本期分析研究员 陈思捷从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 师橙 封帆 从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 从业资格号：F03139777投资咨询号：Z0021579 王育武 从业资格号：F03114162投资咨询号：Z0022466 联系人 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888网址：www.htfc.com 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房