煤焦期货价格昨日整体震荡偏弱,夜盘延续弱势。09合约进入交割月,受买交割意愿不强影响,期货价格由升水向平水甚至贴水回归,带动其他合约价格走弱。现货端,部分煤矿点高价资源成交乏力,价格稳中有降;河北地区焦企开始第8轮提涨,主流钢厂暂无回应,个别区域钢厂计划提降,市场进入博弈期。
煤矿端,本周受阅兵影响,山西多地煤矿集中停产检修,检修时间多为2-3天。区域性、规模性停产叠加部分区域取消夜班生产,导致产量大幅下滑。但多数煤矿停产时间较短,预计9月4日复产煤矿将快速回升,下周主产地炼焦煤产量将快速恢复。
需求方面,钢厂盈利率持续保持60%以上,自主减产意愿较低。阅兵期间,京津冀周边地区钢厂高炉有减产预期,限产周期集中在8月31日至9月3日,限产幅度约40%,低于此前类似活动期间的限产强度。限产钢厂预计4日后陆续复产。
核心观点:煤产量阶段性下降,但减产的持续性不足,预计很快恢复;市场情绪整体降温,价格承压运行。
后期关注/风险因素:关注钢厂高炉开工变化、煤矿复产情况。
成文时间:2025年9月4日