煤焦：煤矿阶段性减产，盘面弱势震荡

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1452号 逻辑：昨日，煤焦期货价格整体震荡偏弱，夜盘延续弱势。09合约进入交割月，在买交割意愿不强的影响下，期货价格由升水向平水甚至贴水回归，带动其他合约价格走弱。现货端，部分煤矿点高价资源成交乏力，价格稳中有降；上周河北地区焦企开始第8轮提涨，主流钢厂暂无回应，个别区域钢厂则计划提降，市场进入博弈期。 负责人：赵毅从业资格号：F3059924投资咨询号：Z0002978电话：010-62688526 成材：武秋婷从业资格号：F3078638投资咨询号：Z0018248电话：010-62688555 煤矿端，本周开始，受阅兵影响山西多地煤矿集中停产检修，检修时间多在2-3天左右。煤矿区域性、规模性停产叠加部分区域取消煤矿夜班生产，导致产量大幅下滑。不过由于多数煤矿停产时间较短，9月4日复产煤矿居多，预计下周主产地炼焦煤产量将会快速回升。 原材料：程鹏从业资格号：F3038114投资咨询号：Z0014834电话：010-62688541 需求方面，钢厂端盈利率持续保持60%以上，自主减产意愿均较低。在阅兵活动期间，京津冀周边地区钢厂高炉有减产预期，从调研情况来看，限产周期主要是集中在8月31日至9月3日，限产幅度约40%，明显低于此前类似重大活动期间的限产强度。限产钢厂预计4日后陆续复产。 原材料：冯艳成从业资格号：F3059529投资咨询号：Z0018932电话：010-62688516 观点：煤产量阶段性下降，但减产的持续性不足，预计很快复产；市场情绪整体处于降温过程中，价格承压运行。 有色金属：于梦雪从业资格号：F03127144投资咨询号：Z0020161电话：021-20857653 后期关注/风险因素：关注钢厂高炉开工变化、煤矿复产情况。 成文时间：2025年9月4日 重要声明： 本报告中的信息均来源于公开的资料，我公司对信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证包含的信息和建议不会发生变更，我们已力求报告内容的客观、公正，但文中观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。