大越期货菜粕早报

每日提示

本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。

目录

每日提示 | 近期要闻 | 多空关注 | 基本面数据 | 持仓数据 | 菜粕观点和策略

近期要闻

1. 国内水产养殖进入旺季，国产油菜籽上市，现货市场供应偏紧预期改善，需求端维持良好预期。
2. 中国对加拿大油菜籽进口反倾销调查初步裁定成立，并开始征收进口保证金75.8%，一旦最终裁定成立，保证金将作为加征关税不予退还，但是未来裁定结果尚有变数，等待中加贸易关系进一步发展情况明朗再行决定。
3. 全球油菜籽今年产量小幅减少，主要受欧盟油菜籽产量减少和加拿大油菜籽产量低于预期影响。
4. 俄乌冲突尚在进行，乌克兰油菜籽减产和俄罗斯油菜籽产量增加相对抵消影响，全球地缘冲突未来仍有上升可能，对大宗商品尚有支撑。

多空关注

利多：

1. 中国对加拿大油菜籽进口反倾销初步认定并加征进口保证金。
2. 油厂菜粕库存压力不大。 利空：
3. 6月国产油菜籽集中上市。
4. 中国对加拿大油菜籽进口反倾销最终结果仍有变数，尚有小概率和解可能。

基本面数据

• 菜粕库存：2.1万吨，上周2.55万吨，周环比减少17.65%，去年同期2.8万吨，同比减少25%。
• 豆菜粕价差：近期小幅波动，2601合约豆菜粕价差弱势震荡。
• 进口菜籽到港量：8月低于预期，进口成本小幅波动。
• 油厂菜籽库存：低位回升，菜粕库存小幅回落。
• 油厂菜籽入榨量：小幅回落。
• 水产鱼类价格：小幅波动，虾贝类维持平稳。

持仓数据

• 菜粕仓单：9月3日5041（-1000），近期持续下降。

菜粕观点和策略

基本面：菜粕震荡回升，豆粕走势带动和技术性震荡整理，市场回归震荡等待加拿大油菜籽进口反倾销裁定尚待最终结果。菜粕现货需求短期维持旺季，库存维持低位支撑盘面，但国庆后菜粕需求逐渐进入淡季和中加贸易磋商仍变数，盘面短期受反倾销初步裁定影响偏强震荡。 基差：现货2580，基差59，升水期货。偏多。 库存：菜粕库存2.1万吨，周环比减少17.65%，同比减少25%。偏多。 盘面：价格在20日均线下方且方向向下。偏空。 主力持仓：主力空单增加，资金流出。偏空。 预期：菜粕短期受加拿大油菜籽反倾销最终裁定尚有变数影响冲高回落，短期进入震荡偏强格局，关注后续发展。菜粕RM2601：2480至2540区间震荡。

研究结论

菜粕短期受加拿大油菜籽反倾销最终裁定影响冲高回落，短期进入震荡偏强格局，关注后续发展。菜粕RM2601：2480至2540区间震荡。