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新能源及有色金属日报：部分好铜货源相对紧缺铜价震荡偏强

2025-09-03 王育武,封帆,陈思捷,师橙华泰期货，

市场要闻与重要数据

期货行情：沪铜主力合约9月2日开于79640元/吨，收于79660元/吨，日跌0.15%；夜盘涨0.94%，收于80410元/吨。
现货情况：SMM1#电解铜对2509合约报价升水110-330元/吨，均价升水220元/吨，较前日跌15元/吨，价格区间80010-80310元/吨。下游采购情绪走弱，平水铜成交升水降至130-160元/吨，好铜升水坚挺，但其他品牌升水承压。
重要资讯：
- 关税：特朗普将就全球关税案向最高法院上诉，重申关税系因经济紧急状态。
- 经济数据：美国8月ISM制造业指数微升至48.7，连续六个月低于荣枯线；新订单指数升至51.4，产出指数跌至47.8。欧元区8月CPI同比涨2.1%，核心CPI回落至2.3%。
- 欧洲央行：施纳贝尔称通胀风险上行，应暂停降息。
- 矿端：Capstone Copper智利Mantoverde矿因电机故障减产，预计损失3000-4000吨铜精矿。Imperial MetalsMount Polley矿获扩建批准，延长约8年开采寿命，2024年产出1.62万吨铜。
- 冶炼及进口：1-8月国内电解铜产量同比增12.3%，8月产量117.15万吨。9月后因废铜供应减少及检修，产量或大幅下跌。美金铜市场交投活跃，套利窗口打开，保税仓单溢价收窄。
- 消费：精铜杆开工率降至68.12%，下游资金压力增大，漆包线需求疲软。电线电缆订单受铜价高位抑制，国网需求提供支撑。
- 库存与仓单：LME仓单减25吨至158775吨，SHFE仓单减699吨至19501吨，国内现货库13.21万吨。