一、行情回顾与操作建议
- 美豆期货震荡，主力合约在1045美分。
- 豆粕回调主因：中美贸易磋商预期、美豆优良率超预期（69%，高于市场预期的67%）。
- 美豆收获季来临，中国未采购新季美豆，但美国大豆协会敦促修复贸易关系，特朗普或年内访华，国储或直接采购美豆传闻致盘面回吐升水。
- 中期展望：维持23%关税，四季度或以进口巴西大豆为主，辅以阿根廷大豆，可能存在小部分缺口由国储补充。
- 巴西大豆边际价格或走高，天气问题利好多头，四季度巴西FOB报价走弱可能性不大，进口成本稳步抬升，加拿大菜籽进口受阻，中期偏多。
二、行业要闻
- StoneX：巴西2025/26年度大豆产量预估1.782亿吨（创纪录），较前一年增长5.6%。
- 巴基斯坦计划从美国进口约110万吨大豆，交易额5亿美元。
- 巴西法官批准禁令，暂中止CADE要求谷物贸易商停止“亚马逊大豆禁令”的计划。
三、数据概览
- 数据来源：Wind，建信期货研究发展部（具体数据未展示）。
免责声明：
本报告由建信期货有限责任公司研究发展部撰写，仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。
