一、行情回顾与操作建议
- 美豆期货震荡，主力合约在1045美分。
- 近期豆粕回调主因：中美贸易磋商预期、美豆优良率超预期（69%，高于市场预期的67%）。
- 美豆收获季来临，中国未采购新季美豆，但美国大豆协会敦促修复贸易关系，特朗普或年内访华，国储或直接采购传闻提振盘面。
- 中期展望：维持23%关税不变，四季度或以进口巴西大豆替代美豆，辅以阿根廷大豆，可能存在小部分缺口由国储补充。
- 巴西大豆边际价格或走高，天气问题利好多头，四季度巴西FOB报价大幅走弱可能性低，进口成本稳步抬升，中期回调后偏多。
二、行业要闻
- StoneX：巴西2025/26年度大豆产量预估1.782亿吨（较前一年增长5.6%），种植面积和单产均增加。
- 巴基斯坦计划从美国进口约110万吨大豆，交易额5亿美元。
- 巴西法官批准禁令，暂中止CADE要求谷物贸易商停止“亚马逊大豆禁令”的决定。
三、数据概览
- 数据来源：Wind，建信期货研究发展部（具体数据未展示）。
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