白糖日报：郑糖围绕6700一线波动资金面参与兴趣不足

商品市场每日研究报告 白糖日报 纺织事业部刘倩楠 电话：021-60329656 / 邮箱：liuqiannan_qh@chinastock.com.cn 银河期货 / www.yhqh.com.cn 2017年5月23星期二 -------------------------------------------------------------------------------------------------- 白糖日报20170523：郑糖围绕6700一线波动 资金面参与兴趣不足 国际 隔夜外盘 ICE原糖期货周一升至四周高位，因主要种植国巴西最近降雨，令收割推迟，引发对近期合约的买盘。ICE7月原糖期货收高0.13美分，或0.79%，报每磅16.51美分，此前触及4月24日来最高16.59美分，且触及50日移动均线。伦敦8月白糖期货收高2.30美元，或0.5%，报每吨466.90美元。 资讯 1、MDAInformationSystems气象学家在报告中说：“巴西中南部地区近期强降雨，令早期收割暂停，并降低作物的整体质量。随着雨水在种植带南部形成，本周的持续降骤雨将使收割放缓。” 国内 郑盘 郑糖23日减仓震荡收涨，主力1709合约期价在6700一线附近波动，收盘报6703元/吨，上涨23元，或0.34%，持仓量减少9272手至59万手，资金面参与兴趣仍显不足，均线粘合走平，盘面仍维持着震荡格局。 资讯 1、4月份中国进口食糖19万吨，略高于市场预期的10-15万吨水平，同比下降4万吨，环比下降11万吨。1-4月中国累计进口108万吨，同比增加24.5万吨。2016/17榨季截至4月底中国累计进口食糖约154万吨，同比减少约41.21万吨。 2、自2017年5月22日起，国内对进口食糖产品实施保障措施。采取对关税配额外进口食糖征收保障措施关税的方式，实施期限为3年，自2017年5月22日至2020年5月21日，实施期间措施逐步放宽。2017年5月22日至2018年5月21日，保障措施关税税率为45%；2018年5月22日至2019年5月21日，保障措施关税税率为40%；2019年5月22日至2020年5月21日，保障措施关税税率为35%。对于来自发展中国家（地区）的产品，如其进口份额不超过3%，且这些国家（地区）进口份额总计不超过9%，不适用保障措施。 产业现国内主产区现货报价23日以稳为主，总体成交一般。其中广西柳州中间商报价6740元/ 商品市场每日研究报告 ■免责声明■期货市场风险莫测，交易务请谨慎从事 本报告的著作权属于银河期货有限公司。未经银河期货有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为银河期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于银河期货有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但银河期货有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且银河期货有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，银河期货有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与银河期货有限公司及本报告作者无关。 货数据 吨，维持不变，成交一般；南宁中间商新糖报价6810元/吨，报价上调30元/吨，成交一般。集团报价涨跌互现，广西南华整体报价6700-6830元/吨，报价上调30元/吨，云南英茂下调10元，广东湛江农垦报价下调50元。加工糖报价稳中有降，营口北方和日照凌云海报价分别维持在6900元/吨和7060元/吨不变，总体成交一般。 期货数据 1、注册仓单81589（-110）+有效预报340（0）=81929（折货81.9万吨） 2、买保头寸11350（0），卖保头寸45839（+1200） 3、持仓排名：前20名多单减2574手（中粮减982手，万达、永安各减600余手）；空单减2092手（光大、银河各减1千余手，但中粮增1156手）。 展望及操作建议 外盘方面，巴西降雨延缓收割支撑外糖反弹至16.5美分一线，天气预报显示，巴西中南部5月下半月的降雨量将是往年同期均值的一倍以上，港口发货也会受到影响。另外，国际原油价格的走高，或将提升巴西糖醇转换均价，再加上北半球夏季消费旺季的到来，外糖面临利多支撑。不过，中国加征保障措施关税，巴西糖业组织Unica预期，这将使得该国对中国糖出口未来一年将可能下降80万吨。巴西货币雷亚尔因该国政治危机承压也拖累原糖价格。外糖回升至16.5美分一线，技术面改善，但上行动力有限，盘面仍将有震荡反复，短中期或维持震荡弱反弹态势。 国内方面，国内主产区现货报价23日以稳为主，总体成交一般。其中广西南华整体报价6700-6830元/吨，报价上调30元/吨。现货价格坚挺对期价形成支撑。4月份中国进口食糖19万吨，略高于市场预期的10-15万吨水平，同比下降4万吨，环比下降11万吨。2016/17榨季截至4月底中国累计进口食糖约154万吨，同比减少约41.21万吨。由于对配额外进口配额发放的管制，国内进口量减少。目前贸易保障措施已开始实施，按当前的原糖期价，配额外进口成本在7000以上，配额外进口无利润，而走私仍处于国内高压政策之下，接下来市场将密切关注抛储政策动态，未来抛储实施的时间、抛储量价等将影响到国内糖价的上涨空间和运行节奏。随着夏季消费旺季的来临，终端和贸易商采购补库需求预期向好，而产区糖厂库存销售压力不大，在后续抛储政策公布前料震荡略偏强。操作上，建议暂低买高平、谨慎偏多思路为主，继续关注外盘、国内需求情况及政策面动态。（仅供参考）