碳酸锂期货早报

重要提示
本报告非期货交易咨询业务项下服务，观点和信息仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。

每日观点

• 供给端：上周碳酸锂产量环比减少0.56%，但高于历史同期平均水平；锂辉石精矿成本环比增长0.38%，生产略有盈利；锂云母成本环比下降0.70%，生产亏损；盐湖端成本显著低于矿石端，盈利充足，排产动力强。
• 需求端：上周磷酸铁锂和三元材料样本企业库存分别环比增加0.91%和1.22%，需求有所强化。
• 成本端：外购锂辉石精矿成本上涨，锂云母成本下降，回收端排产积极性一般。
• 价格：9月1日电池级碳酸锂现货价为78350元/吨，11合约基差为2790元/吨，现货升水期货，偏多。

基差与库存

• 冶炼厂库存环比减少7.49%，低于历史同期；下游及其他库存环比增加，总体库存环比减少0.28%，高于历史同期。
• 库存中性，偏空。

盘面与预期

• MA20向上，11合约期价收于MA20下方；主力持仓净空，空减。
• 预计下月产量环比增加3.27%，进口量环比增加33.62%；需求强化，库存或去化。
• 6%精矿CIF价格环比上涨，但低于历史同期，需求主导局面转弱。
• 碳酸锂2511合约在73980-77140区间震荡。

利多与利空因素

• 利多：厂家停减产计划，智利进口碳酸锂量环比下降，锂辉石进口量下滑。
• 利空：矿石/盐湖端供给持续高位，动力电池端接货意愿不足。

主要逻辑与风险点

• 主要逻辑：产能错配导致供强需弱，下行态势较难改变。
• 主要风险点：停减产/检修计划冲击，产业出清启动时间点。

碳酸锂行情概览

• 表格展示昨日行情概览，包括供给-氢氧化锂、库存数据等（具体数据见原文表格）。
• 免责声明：报告基于可信资料，但大越期货不对信息准确性、完整性作保证，不构成投资建议。