化工日报：青岛港口库存继续小幅去化

市场要闻与数据 期货方面，昨日收盘RU主力合约15860元/吨，较前一日变动+0元/吨；NR主力合约12680元/吨，较前一日变动-15元/吨；BR主力合约11895元/吨，较前一日变动-5元/吨。 现货方面，云南产全乳胶上海市场价格14950元/吨，较前一日变动+0元/吨。青岛保税区泰混14800元/吨，较前一日变动+0元/吨。青岛保税区泰国20号标胶1840美元/吨，较前一日变动+0美元/吨。青岛保税区印尼20号标胶1780美元/吨，较前一日变动+0美元/吨。中石油齐鲁石化BR9000出厂价格12100元/吨，较前一日变动+0元/吨。浙江传化BR9000市场价11850元/吨，较前一日变动+50元/吨。 市场资讯 据第一商用车网统计数据显示，2025年8月份，我国重卡市场销量8.4万辆左右（批发口径，包含出口和新能源），环比微降1%，比上年同期的6.25万辆增长约35%。今年1-8月，我国重卡市场累计销量约70.8万辆，同比增长约13%。 QinRex最新数据显示，2025年前7个月，泰国出口天然橡胶（不含复合橡胶）合计为158.6万吨，同比降5%。其中，标胶合计出口91.9万吨，同比降15%；烟片胶出口22.7万吨，同比增25%；乳胶出口43.1万吨，同比增9%。 1-7月，泰国出口到中国天然橡胶合计为62.2万吨，同比增7%。其中，标胶出口到中国合计为39.8万吨，同比降15%；烟片胶出口到中国合计为6.5万吨，同比大增306%；乳胶出口到中国合计为15.7万吨，同比增65%。 2025年7月中国天然橡胶（含技术分类、胶乳、烟胶片、初级形状、混合胶、复合胶）进口量47.48万吨，环比增加2.47%，同比减少1.91%，2025年1-7月累计进口数量360.05万吨，累计同比增加21.82%。 2025年前7个月，科特迪瓦橡胶出口量共计908,487吨，较2024年同期的794,831吨增加14.3%。单看7月数据，出口量同比增加28.3%，环比增加28.5%。 2025年前7个月中国橡胶轮胎出口量达563万吨，同比增长5.4%；出口金额为992亿元，同比增长5.4%。1-7月汽车轮胎出口量为480万吨，同比增长4.9%；出口金额为819亿元，同比增长4.9%。 市场分析 天然橡胶： 现货及价差：2025-09-01，RU基差-910元/吨（+0），RU主力与混合胶价差1060元/吨（+0），烟片胶进口利润-3274元/吨（+49.74），NR基差375.00元/吨（+79.00）；全乳胶14950元/吨（+0），混合胶14800元/吨（+0），3L现货15100元/吨（+0）。STR20#报价1840美元/吨（+0），全乳胶与3L价差-150元/吨（+0）；混合胶与丁苯价差2300元/吨（+0）。 原料：泰国烟片60.98泰铢/公斤（-0.10），泰国胶水55.45泰铢/公斤（+0.00），泰国杯胶51.05泰铢/公斤（+0.55），泰国胶水-杯胶4.40泰铢/公斤（-0.55）。 开工率：全钢胎开工率为64.89%（-0.08%），半钢胎开工率为70.97%（-0.90%）。 库存：天然橡胶社会库存为1270809吨（-14554.00），青岛港天然橡胶库存为602295吨（-3908），RU期货库存为 178640吨（+170），NR期货库存为45662吨（+805）。顺丁橡胶： 现货及价差：2025-09-01，BR基差-45元/吨（+55），丁二烯中石化出厂价9500元/吨（+0），顺丁橡胶齐鲁石化BR9000报价12100元/吨（+0），浙江传化BR9000报价11850元/吨（+50），山东民营顺丁橡胶11700元/吨（+0），顺丁橡胶东北亚进口利润-1293元/吨（-217）。开工率：高顺顺丁橡胶开工率为75.85%（+6.70%）。库存：顺丁橡胶贸易商库存为6620吨（-790），顺丁橡胶企业库存为25100吨（+1900）。 策略 RU及NR中性。本周东南亚主产区仍面临雨水集中的干扰，其中泰国南部以及柬埔寨为主。国内伴随台风的逐步结束，本周雨水或将逐步减少。总体天然橡胶成本端支撑或延续。国内青岛港口及社会库存呈现小幅去化走势，主要因国内到港量持续回落以及下游工厂维持刚性采买。轮胎厂成品库存小幅去化，后期下游传统旺季来临，重点关注工厂原料采购意愿。 BR中性。进入9月，顺丁橡胶部分装置有检修计划，预计后期产量环比回落。下游需求表现一般，近期轮胎开工率变化不大，但9月下游处于传统旺季，预计下游工厂原料采购需求将逐步回升，整体供需或呈现小幅改善格局。顺丁橡胶库存或持稳为主。上游丁二烯原料价格坚挺，丁二烯下游部分领域生产利润改善对丁二烯需求有支撑，同时目前丁二烯供应端压力并未回升，预计价格有望维持。基于目前生产亏损的格局延续，顺丁橡胶成本端支撑仍存。周边天然橡胶价格对顺丁橡胶下方仍有支撑。 风险 美国关税政策的变化，主产区天气变化，下游需求波动。 图表 图1：RU基差..............................................................................................................................................................................4图2：NR基差..............................................................................................................................................................................4图3：RU-混合胶.........................................................................................................................................................................4图4：烟片进口利润....................................................................................................................................................................4图5：云南胶水价格....................................................................................................................................................................4图6：海南胶水价格....................................................................................................................................................................4图7：海南胶水-云南胶水...........................................................................................................................................................5图8：泰国胶水价格....................................................................................................................................................................5图9：泰国杯胶价格....................................................................................................................................................................5图10：泰国胶水-杯胶.................................................................................................................................................................5图11：泰国标胶生产毛利..........................................................................................................................................................5图12：干胶：RSS3：生产毛利：泰王国（日度）.................................................................................................................5图13：混合胶-丁苯.....................................................................................................................................................................6图14：全乳胶-3L........................................................................................................................................................................6图15：全乳胶-混合胶.................................................................................................................................................................6图16：3L-混合胶........................................................................................................................................................................6图17：RU-NR...............................................................................................................................