新能源产业链日度策略

能源化工团队|有色贵金属与新能源团队 摘要 碳酸锂： 作者：魏朝明从业资格证号：F3077171投资咨询证号：Z0015738联系方式：010-68578971 【市场逻辑】 现货方面，周一SMM电池级碳酸锂指数价格78256元/吨，环比上一工作日下跌1372元/吨；电池级碳酸锂7.65-8.02万元/吨，均价7.835万元/吨，环比上一工作日下跌1300元/吨；工业级碳酸锂7. 535-7.675万元/吨，均价7.605万元/吨，环比上一工作日下跌1300元/吨。碳酸锂期货价格延续跌势，最低已跌破7.5万元/吨关口，下游点价成交较为活跃。当前正值“金九银十”传统需求旺季，碳酸锂现货价格持续下行，一定程度上激发了下游材料厂和电芯厂的采购意愿，库存周期小幅拉长。 作者：胡彬从业资格证号：F0289497投资咨询证号：Z0011019联系方式：010-68576697 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年09月01日星期一 据SMM，供应方面，上周碳酸锂产量19030吨，较前一周回落108吨；其中辉石锂周度产量12249吨，环比增加70吨；云母锂周度产量2500吨，环比回落150吨；盐湖锂周度产量2515吨，环比回落37吨；回收提锂近期连续放量后增幅放缓，上周回收锂产量1766吨，环比增加9吨。上周碳酸锂样本总库存141136吨，环比下降407吨，库存下降速度持续慢于预期。从产量看，供应减量速度放缓，价格回落尚未显著抑制产量释放；从库存结构看，锂盐企业库存继续向下游转移；从下游库存水平及正极材料企业利润看，下游库存快速增加后，继续大幅补库的概率或有所下降。 【交易策略】 盘面受阻于9万元关口，随后大幅回落回补前期跳空缺口，当前仍难言企稳，上下游需求宜根据自身风险管理需求，择机把握期货及期权套保机会。主力合约下方支撑72000-75000，上方压力80000-82000。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 工业硅： 【市场逻辑】 供给稳步上行，开工率继续回升。需求方面，多晶硅产量大幅增加，预计8月产量将回升止12.5万吨上方，但整体仍以刚需采购原材料为主，无较强备货意愿；有机硅成交陷入僵持，价格持续低迷后，企业进一步让利空间减弱；铝合金方面部分地区短期或受生产管控，需求有减弱预期，棒厂减产预期同样存在；工业硅出口需求持续向好，7月出口环比续增。整体来看，短期在下游多晶硅消耗及出口的支撑下，工业硅的供需矛盾相对有限，库存延续高位整理态势。往后硅料企业存在一定的自律限产预期，叠加终端订单仍未见起色，9月需关注硅料上下游是否存在减产动向。而期货价格仍是弱现实与强预期的对峙，盘面上行均受限，或继续维持区间震荡运行。 【交易策略】 弱现实与强政策预期对峙。操作上可考虑区间思路对待，更建议逢低卖出轻度虚值看跌期权。下方支撑区间关注8200-8300，上方压力区间关注8900-9000。 多晶硅： 【市场逻辑】 市场关于“多晶硅头部企业联合收购行业产能、达到产业重组”的消息再度传出，真实性仍待考证，但盘面投机情绪因此显著升温；据SMM消息，受近期多晶硅行业自律以及市场交易影响，今日国内头部多晶硅企业报价上调，其中棒状硅主流报价上涨至55元/千克，颗粒硅报价49元/千克。调涨幅度超10%，但对于后续成交情况需继续观察。基本面来看，据百川盈孚数据统计，2025年8月28日当周，多晶硅周度产量录得2.99万吨，未有较大增量，开工率录得48%，环比持平。9月企业存在较强的自律限产预期，下游排产稳中小增，多晶硅库存因而连续去库，上周周度库存录得24.5万吨，已连续四周环比下降。后市看，产能收购消息真实性存疑但短期情绪利多难以消退，现货价格再度调涨后仍需关注下游成交情况，考虑到组件价格提涨受限，预计接受度不会太高；限产已有端倪，但仍需观察后续是否存在减产行为，消息主导性行情下，盘面转向较快，切勿盲目追涨。 【交易策略】 多因素利好下，短期可考虑偏多对待。主力合约上方压力区间54000-55000，下方支撑区间47000-48000。 碳酸锂短期仍有回落风险工业硅逢低卖权多晶硅偏多思路对待 第一部分现货价格..................................................................................................................................1一、板块策略推荐....................................................................................................................................1二、期现货价格变动情况.........................................................................................................................1第二部分基本面情况................................................................................................................................3一、碳酸锂基本面数据.............................................................................................................................4(一）产存情况.........................................................................................................................................4(二）下游情况.........................................................................................................................................5二、工业硅基本面数据.............................................................................................................................6（一）产存情况.......................................................................................................................................6（二）下游情况.......................................................................................................................................7三、多晶硅基本面数据.............................................................................................................................8（一）产存情况.......................................................................................................................................8（二）下游情况.......................................................................................................................................8 图目录 图1：锂电新能源产业链价格变动情况............................................................................................................................................2图2：工业硅现货价格...........................................................................................................................................................................2图3：多晶硅现货价格...........................................................................................................................................................................3图4：电碳平均价....................................................................................................................................................................................3图5：工碳平均价....................................................................................................................................................................................3图6：锂辉石精矿（CIF中国）............................................................................................................................................................3图7：电池级氢氧化锂（CIF中日韩）..............................................................................................................................................3图8：碳酸锂月度产能...........................................................................................................................................................................4图9：碳酸锂装置