新能源产业链日度策略

能源化工团队|有色贵金属与新能源团队 摘要 碳酸锂： 作者：魏朝明从业资格证号：F3077171投资咨询证号：Z0015738联系方式：010-68578971 【市场逻辑】 现货方面，SMM电池级碳酸锂指数价格79942元/吨，环比上一工作日下跌1729元/吨；电池级碳酸锂7.75-8.25万元/吨，均价8.0万元/吨，环比上一工作日下跌1600元/吨；工业级碳酸锂7.7-7.84万元/吨，均价7.77万元/吨，环比上一工作日下跌1600元/吨。今日碳酸锂期货价格大幅下跌，2511合约最低跌至7.6万元/吨以下。 作者：胡彬从业资格证号：F0289497投资咨询证号：Z0011019联系方式：010-68576697 市场成交活跃，点价及成交活动都明显增多。“金九银十”传统旺季周期来临，下游需求仍具备一定刚性支撑。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年08月28日星期四 近日，永兴材料安全生产许可证的续期问题受到市场广泛关注。根据公司公告，该安全生产许可证已顺利通过审批完成续期，有效期自2025年9月6日起至2028年9月5日止。需要特别说明的是，本次续期是针对原瓷土矿证所配套的安全生产许可证，属于独立流程。若未来发生矿种变更，其采矿证及安全生产许可证均须重新报批。据SMM，供应方面，本周碳酸锂产量19030吨，较前一周回落108吨；其中辉石锂周度产量12249吨，环比增加70吨；云母锂周度产量2500吨，环比回落150吨；盐湖锂周度产量2515吨，环比回落37吨；回收提锂近期连续放量后增幅放缓，本周回收锂产量1766吨，环比增加9吨。本周碳酸锂样本总库存141136吨，环比下降407吨，库存下降速度持续慢于预期。从产量看，供应减量速度放缓，价格回落尚未显著抑制产量释放；从库存结构看，锂盐企业库存继续向下游转移；从下游库存水平及正极材料企业利润看，下游库存快速增加后，继续大幅补库的概率或有所下降。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【交易策略】盘面受阻于9万元关口，随后回补前期跳空缺口，当前仍难言企稳，上下游需求宜根据自身风险管理需求，择机把握期货及期权套保机会。主力合约下方支撑72000-75000，上方压力88000-90000。 工业硅： 【市场逻辑】 供给稳步上行，百川盈孚数据显示，8月22日当周金属硅全行业开工率已回升至60%以上。市场活跃度小幅提升，但多数货源在厂家及贸易商手中流动，下游实际接货有限。多晶硅方面刚需采购为主，无明显囤货意愿，中国光伏行业协会发布倡议书，坚决抵制盲目复产增产，后市采购也难见增量；有机硅让利去库但成交仍不及预期，需求偏弱；铝合金进入传统淡季，开工低位。工业硅出口持续向好，7月出口7.4万吨，环比续增，但对总体需求态势的改善有限。供增需弱下，库存近期难有去库表现，交易所仓单上周亦环比有增。整体来看，工业硅基本面仍处弱势，现货价格预计延续弱稳运行。期货价格则仍是弱现实与强政策预期的对峙，上盘面下均受限，或继续维持区间震荡运行。 【交易策略】 弱现实与强政策预期对峙。操作上可考虑区间思路对待，更建议逢 期货研究院 低卖出轻度虚值看跌期权。下方支撑区间关注8200-8300，上方压力区间关注8900-9000。 多晶硅： 【市场逻辑】 强政策预期与弱现实对峙，短期双方强弱关系发生一定变化。“强政策预期”的支撑有所走弱。而"弱现实"却在逐步显现。2025年7月光伏新增装机容量为11.04GW，环比下降23.12%。从6月以来新增装机量出现断崖式下行；硅料到组件各环节挺价大幅抬升了装机成本，预期收益缩窄后，近期国内装机项目也多有暂缓或延期，此外，土耳其7月新规带动的电池片海外备货窗口也接近尾声，电池片库存连续两周累增，后市并不乐观。整体来看，政策预期支撑不足，需求弱现实的担扰却在逐渐升温。但现货价格还未出现变动，SMM统计市场N型致密料均价仍维稳48000元/吨，加上政策端仍具备一定托底效应，后市仍需关注多晶硅是否出现限产减产、现货价格变化情况以及终端需求成色。【交易策略】 周四情绪有所回温，盘面小幅回暖。操作上可考虑暂时观望，激进投资者可考虑带止损试多参与。主力合约上方压力位关注52000-53000，下方支撑位关注45000-46000。 碳酸锂短期仍有回落风险工业硅关注低位卖看跌机会多晶硅暂时观望 第一部分现货价格..................................................................................................................................1一、板块策略推荐....................................................................................................................................1二、期现货价格变动情况.........................................................................................................................1第二部分基本面情况................................................................................................................................3一、碳酸锂基本面数据.............................................................................................................................3(一）产存情况.........................................................................................................................................3(二）下游情况.........................................................................................................................................4二、工业硅基本面数据.............................................................................................................................5（一）产存情况.......................................................................................................................................5（二）下游情况.......................................................................................................................................7三、多晶硅基本面数据.............................................................................................................................7（一）产存情况.......................................................................................................................................7（二）下游情况.......................................................................................................................................8 图目录 图1：锂电新能源产业链价格变动情况............................................................................................................................................2图2：工业硅现货价格...........................................................................................................................................................................2图3：多晶硅现货价格...........................................................................................................................................................................2图4：电碳平均价....................................................................................................................................................................................3图5：工碳平均价....................................................................................................................................................................................3图6：锂辉石精矿（CIF中国）............................................................................................................................................................3图7：电池级氢氧化锂（CIF中日韩）..............................................................................................................................................3图8：碳酸锂月度产能.........................................................................................