新能源产业链日度策略

能源化工团队|有色贵金属与新能源团队 摘要 碳酸锂： 作者：魏朝明从业资格证号：F3077171投资咨询证号：Z0015738联系方式：010-68578971 【市场逻辑】 据SMM，周二SMM电池级碳酸锂指数价格85941元/吨，环比上一工作日上涨1147元/吨；电池级碳酸锂8.43-8.71万元/吨，均价8.57万元/吨，环比上一工作日上涨1100元/吨；工业级碳酸8.27-8.41万元/吨，均价8.34万元/吨，环比上一工作日上涨1100元/吨。今日期货价格有所回调，下游买货及点价行为明显增多，推动碳酸锂现货价格持续上行。 作者：胡彬从业资格证号：F0289497投资咨询证号：Z0011019联系方式：010-68576697 据SMM，供应方面，上周碳酸锂产量19980吨，较前一周增加424吨;其中辉石锂周度产量11659吨，环比增加477吨;云母锂周度产量3900吨，环比回落510吨;盐湖锂周度产量2742吨，环比回升300吨。上周碳酸锂总库存142256吨，环比下降162吨。从产量看，供应减量尚未完全实现；从库存结构看，锂盐企业库存继续向下游转移:从下游正极材料企业利润看，继续大幅补库的概率正在下降。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年08月19日星期二 【交易策略】 盘面受阻于9万元关口，短期价格或波动运行消化前期涨幅，上下游需求宜根据自身风险管理需求，择机把握套保机会。主力合约下方支撑80000-82000，上方压力88000-90000。 工业硅： 【市场逻辑】 期现价格均有回落后，利润缩窄带动厂家增产有所放缓，上周仅少数厂家存在增减产行为，整体供应情况变动不大。有机硅价格下跌后在产厂家开始期待更低价格采购原料，但工业硅厂家挺价情绪较浓，导致上周成交遇冷；多晶硅方面产量稳步上升，持续小批量进行原料补库。整体算上期货库存后，上周工业硅社会总库存甚至出现小幅累库。往后看，前期基本面的弱势预期开始逐步显现，或会进一步压制价格上方空间；但宏观政策利好还未消退、且情绪存在反复可能，价格下方支撑依旧较稳。整体来看，短期工业硅价格或维持震荡走势，波动区间可能会有所收窄。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【交易策略】 短期供需矛盾有限，但高位库存仍构成上方压制，而政策托底效应仍存，反内卷情绪发酵或有反复；预计短期走势呈现震荡态势。操作上，可考虑逢低卖出轻度虚值看跌期权。下方支撑区间关注8200-8300，上方压力区间关注9200-9300。 多晶硅： 【市场逻辑】 利润水平可观下，企业继续增产，上周开工产量延续上行趋势；库存仍有下降，主要为头部企业签单较好，而个别企业无余量可签。实际市场氛围较为谨慎。国内终端需求颓势开始逐步向上传导，继七月底组件价格阴跌后，目前电池片出货开始走弱，海外市场备货接近尾声，而国内需求不佳，市场需求积极性降低，上周电池片库存出现累库迹象；硅片价格亦有松动，部分二三线厂商及贸易商出 期货研究院 货受阻，库存亦出现累库，实单成交已略有让利。产量来看，上周硅片、电池片产量维稳，复产节奏明显放缓。往后看，多晶硅现货价格能否继续持稳运行将取决于后续的供需成色。需求增量预期见顶下，若多晶硅供给继续维持增产趋势，那么短期价格存在一定的回落风险；而期货盘面较现货已有较明显升水，目前的运行逻辑仍是“强政策预期”与“弱现实”的对峙，终端需求颓势与政策成本底部各自构成上下方的压力与支撑，短期维持高位震荡判断。 【交易策略】 盘面至前期高点附近后上涨出现受阻迹象，操作上，前期多单可考虑逢高兑现利润，前期卖出看跌期权可逢高平仓了结。主力合约上方压力位关注53000-54000，下方支撑位关注47000-48000。 碳酸锂短期见顶风险增加多晶硅可考虑逢高了结工业硅关注低位卖看跌机会 第一部分现货价格..................................................................................................................................1一、板块策略推荐....................................................................................................................................1二、期现货价格变动情况.........................................................................................................................1第二部分基本面情况................................................................................................................................3一、碳酸锂基本面数据.............................................................................................................................3(一）产存情况.........................................................................................................................................3(二）下游情况.........................................................................................................................................4二、工业硅基本面数据.............................................................................................................................5（一）产存情况.......................................................................................................................................5（二）下游情况.......................................................................................................................................7三、多晶硅基本面数据.............................................................................................................................7（一）产存情况.......................................................................................................................................7（二）下游情况.......................................................................................................................................8 图目录 图1：锂电新能源产业链价格变动情况............................................................................................................................................2图2：工业硅现货价格...........................................................................................................................................................................2图3：多晶硅现货价格...........................................................................................................................................................................2图4：电碳平均价....................................................................................................................................................................................3图5：工碳平均价....................................................................................................................................................................................3图6：锂辉石精矿（CIF中国）............................................................................................................................................................3图7：电池级氢氧化锂（CIF中日韩）..............................................................................................................................................3图8：碳酸锂月度产能...........................................................................................................................................................................4图9：碳酸锂装置开工率..................................................................................................................................