本文评估了欧盟凝聚政策作为一项投资计划的有效性,重点关注了两个核心问题:哪些企业获得欧盟资金?获得欧盟资金如何影响企业绩效?研究发现,资金通常流向那些已经表现相对良好、资本密集度较低和财务约束较严重的企业。获得资金后,这些企业的投资会迅速增加——资本在一年内增长15%——并且生产率会逐渐提高,四年内总要素生产率(TFP)累计增长高达3%。此外,研究还发现,中小企业和财务约束较严重的企业受益更大,这表明欧盟资金有助于通过缓解资本获取问题来释放投资。此外,研究还发现,针对“中小企业投资”的资金比其他类别更能有效地提高企业绩效,而针对“绿色转型”项目的资金带来的收益则较为有限。