纸浆价格分析
- 现货浆价行情回顾：8月针叶浆下跌，阔叶浆上涨；化机浆持稳，本色浆小幅下跌。
- 期货市场技术图形分析：纸浆期货呈收敛三角形整理形态，预计9月浆价在收敛三角形下轨上方震荡运行。
- 期现基差对比：8月纸浆期货主连合约下跌214元/吨，期现基差贴水幅度扩大，针叶木浆基差贴水682元/吨。
- 原木期货行情回顾：8月原木期货合约震荡回落，收于820.0点，月度下跌13.0元/立方米。
纸浆供应端分析
- 供需平衡预测表：预计9月纸浆总产量213.2万吨，环比上升0.2%；总供应量723.2万吨，环比上升1.7%。
- 月度纸浆产量：8月国内纸浆产量212.7万吨，环比增加0.3万吨；木浆产量181.6万吨，环比增加0.3万吨。
- 产能利用率：8月阔叶浆产能利用率80.9%，环比下降2.1%；化机浆产能利用率81.1%，环比下降3.1%。
- 进口量：7月纸浆进口量287.68万吨，环比下降5.08%，同比增加55.22万吨；针叶浆进口72.68万吨，环比下降3.96%，同比增加9.91万吨；阔叶浆进口135.16万吨，环比下降5.82%，同比增加34万吨。
- 进口均价：7月纸浆进口均价612.92美元/吨，环比下跌16.75美元/吨；针叶浆进口均价722.03美元/吨，环比下跌25.06美元/吨；阔叶浆进口均价537.3美元/吨，环比下跌35.92美元/吨。
纸浆需求端分析
- 实际消费量：8月国内纸浆实际消费量340.2万吨，环比增加8.1万吨，同比增加9.9万吨。
- 木浆用量：生活纸木浆用量128.1万吨，环比增加0.7万吨；白卡纸木浆用量112.8万吨，环比增加4.8万吨；双胶纸木浆用量73.4万吨，环比增加2.7万吨；铜版纸木浆用量25.9万吨，环比减少0.1万吨。
- 下游产量：生活用纸产量124.37万吨，环比增加0.67万吨；双胶纸产量91.7万吨，环比增加3.3万吨；铜版纸产量34.5万吨，环比减少0.1万吨；白卡纸产量141万吨，环比增加6.0万吨。
- 下游原纸现货价格：生活用纸持稳，文化纸继续下跌；白板纸上涨，白卡纸小幅下跌；箱板纸和瓦楞纸有所上涨。
纸浆库存端分析
- 港口库存：8月国内港口库存208.4万吨，环比去库2.1万吨；青岛港库存139万吨，环比去库1.5万吨；常熟港51.5万吨，环比累库0.1万吨；高栏港5.2万吨，环比去库1.8万吨。
- 期货仓单：8月纸浆期货仓单24.75万吨，环比减少0.61万吨；山东地区合计仓单21.48万吨，环比减少0.45万吨。
策略
- 9月纸浆供应端宽裕，需求端传统旺季备货启动，预计针叶浆使用量下降，针阔浆继续分化，盘面以区间震荡反弹运行为主。
