核心观点
- 焦炭:钢市走弱导致下游经营压力加重,部分钢厂提涨焦炭引发产业链博弈。焦煤“反内卷”题材缺乏新增驱动,焦煤成本支撑减弱,带动焦炭期货震荡下行。但“反内卷”政策中长期影响下,焦炭供应端仍有望出现利好,预计回调空间有限。
- 焦煤:统计口径内焦煤总库存周环比增加16.26万吨,煤矿和港口累库,焦企和钢厂去库,显示下游观望情绪加剧,采购积极性下滑。焦煤供应端利好阶段性兑现,“反内卷”无新增驱动下,焦煤期货预计区间震荡,中长期回调空间有限。
关键数据
- 焦煤库存:本周统计口径内焦煤总库存2332.07万吨,周环比增加16.26万吨。
- 晋中炼焦煤价格:9月1日下跌10元/吨,中硫主焦精煤A10.5、S1.3、V25、G80、CSR65、岩相0.15出厂价现金含税1220元/吨。
研究结论
- 焦炭:短期受钢市走弱和焦煤成本支撑减弱影响震荡下行,但“反内卷”政策中长期利好或限制回调空间。
- 焦煤:库存增加显示下游观望情绪,短期预计区间震荡,中长期回调空间有限。