建材工业景气指数回升，积极布局建材投资——行业周报

建筑材料2025年08月31日行业周报总结

核心观点

• 建材工业景气指数回升，结束连续三个月收缩，重上景气区间，显示产量恢复、售价承压，基建资金和地产政策效果显现。
• 短期景气拐点叠加政策催化，板块向上动能充足，未来持续看好。
• 水泥行业将加快节能降碳与能用设备的迭代更新，玻纤龙头有望择时提价巩固盈利优势。
• 药用玻璃板块受益于“一致性评价+集采”政策，渗透率加速提升。

关键数据

• 建材工业景气指数：8月全国建筑材料工业景气指数101.2，较7月回升6.4点。
• 水泥：全国P.O42.5散装水泥平均价275.40元/吨，环比下跌1.81%；全国熟料库容比64.73%，环比上升0.11pct。
• 玻璃：全国浮法玻璃现货均价1190.94元/吨，环比上涨0.26%；全国浮法玻璃库存5554万重量箱，环比减少82万重量箱，降幅为1.45%。
• 玻璃纤维：无碱2400tex直接纱报3300-4000元/吨，无碱2400texSMC纱报4400-5000元/吨。
• 消费建材：原油价格68.08美元/桶，周环比上涨0.86%；沥青价格4570元/吨，周环比持平；丙烯酸价格6500元/吨，周环比下跌1.14%；钛白粉价格13000元/吨，周环比下跌0.38%。

研究结论

• 建材板块短期表现跑输沪深300指数，但中长期跑赢沪深300指数，估值处于行业低位。
• 水泥板块价格环比下跌，库存环比上升，但盈利能力有所提升。
• 玻璃板块浮法玻璃价格上涨，光伏玻璃价格持平，盈利能力有所提升。
• 玻璃纤维板块无碱粗纱市场价格暂稳，部分厂灵活成交持续。
• 消费建材板块原材料价格维持小幅波动的态势。
• 风险提示包括经济增速下行风险、原材料价格上涨风险、房地产销售回暖进展不及预期风险等。