钢价下方空间或将有限，关注下方支撑

摘要： 行情回顾：上周螺纹2601合约下跌1.06%。 基本面：据mysteel，上周247家钢厂高炉开工率83.2%，环比减少0.16%，同比增加6.79%；高炉炼铁产能利用率90.02%，环比减少0.23%，同比增加7.06%；钢厂盈利率63.64%，环比减少1.30%，同比增加59.74%；日均铁水产量240.13万吨，环比减少0.62万吨，同比增加19.24万吨。受环保及下游需求低迷影响，自8月25日起山东、河南等地铸造生铁企业共计6座高炉已执行停产检修，日度影响生铁产量约为0.44万吨。另有2座高炉计划分别于8月30日和9月1日停产焖炉，届时日度影响量将增至0.85万吨。 后市展望：上周螺纹钢产量由降转增，厂库由增转降，社库连续第七周增加，表需连续第二周增加。“金九银十”需求或有所修复，钢价下方空间获将逐渐有限。 操作建议： 单边：建议关注3100元/吨支撑轻仓试多套利：观望期权：择机卖出看跌期权策略 【投资评级：★★】 本报告中所有观点仅供参考，请投资者务必阅读正文之后的免责声明。 一、价格分析 （一）期货价格 （二）现货价格 截止至2025年08月29日，上海地区螺纹钢的现货价格为3,250元/吨，较上一交易日下降30元吨，天津地区螺纹钢的现货价格为3,220元/吨，较上一交易日下降20元/吨。 Page1 （三）基差价差 二、重要市场信息 《中共中央国务院关于推动城市高质量发展的意见》对外公布。意见提到，系统推进“好房子”和完整社区建设。加快构建房地产发展新模式，更好满足群众刚性和多样化改善性住房需求。全链条提升住房设计、建造、维护、服务水平，大力推进安全、舒适、绿色、智慧的“好房子”建设。实施物业服务质量提升行动。稳步推进城中村和危旧房改造，支持老旧住房自主更新、原拆原建。持续推动城镇老旧小区改造。坚持人口、产业、城镇、交通一体规划，建设创新型产业社区、商务社区。 据国家统计局，8月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.4%，比上月上升0.1个百分点，制造业景气水平有所改善。1-7月份，黑色金属冶炼和压延加工业利润总额643.6亿元，同比增长5175.4%。 三、供应端情况 唐山高炉开工率 Page2 四、需求端情况 建筑业：非制造业PMI 数据来源：Wind资讯、华龙期货投资咨询部截止至2025年08月，非制造业PMI：建筑业当期值为49.1，环比下降1.5%；兰格钢铁：钢铁流通业采购经理指数当期值为49.8，环比无变化。 商品房销售 Page4 五、基本面分析 据mysteel，上周247家钢厂高炉开工率83.2%，环比减少0.16%，同比增加6.79%；高炉炼铁产能利用率90.02%，环比减少0.23%，同比增加7.06%；钢厂盈利率63.64%，环比减少1.30%，同比增加59.74%；日均铁水产量240.13万吨，环比减少0.62万吨，同比 Page5 上周Mysteel煤焦事业部调研全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况，全国平均吨焦盈利55元/吨；山西准一级焦平均盈利75元/吨，山东准一级焦平均盈利128元/吨，内蒙二级焦平均盈利-17元/吨，河北准一级焦平均盈利80元/吨。 据Mysteel调研统计，近期受环保及下游需求低迷影响，自2025年8月25日起山东、河南等地铸造生铁企业共计6座高炉已执行停产检修，日度影响生铁产量约为0.44万吨。另有2座高炉计划分别于8月30日和9月1日停产焖炉，届时日度影响量将增至0.85万吨。 截至8月27日当周，523家炼焦煤矿山样本原煤日均产量188.6万吨，环比减2.6万吨，原煤库存472.6万吨，环比增1.0万吨。 六、后市展望 上周螺纹钢产量由降转增，厂库由增转降，社库连续第七周增加，表需连续第二周增加。“金九银十”需求或有所修复，钢价下方空间获将逐渐有限。 七、操作策略 单边：建议关注3100元/吨支撑轻仓试多套利：观望期权：择机卖出深度虚值看跌期权策略 免责声明 此报告著作权归华龙期货股份有限公司所有，未经华龙期货股份有限公司的书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复印、传播本报告的内容。此报告中所使用的商标、标记均为华龙期货股份有限公司的商标、标记。 此报告所载内容仅作参考之用，并不构成对任何人的投资建议，且华龙期货股份有限公司不因接收人收到此报告而视其为客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被华龙期货股份有限公司认为可靠，但华龙期货股份有限公司及研究人员对这些信息资料的准确性和完整性不作任何保证，也不保证本报告包含的信息或建议在本报告发出后不会发生任何变更，且本报告中的资料、意见和预测均反映本报告发布时的资料、意见和预测，可能在随后会做出调整。此报告中的操作建议为研究人员利用相关公开信息分析得出，仅供参考，据此入市风险自负。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如果有任何疑问应咨询独立投资顾问。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议，且不对任何投资及策略做担保，此报告不构成给予阁下的私人咨询建议。 联系我们