南华尿素产业链数据周报20250831

尿素周报观点

供应：本期部分企业检修（陕西奥维乾元化工、河南晋开化工、呼伦贝尔金新化工），部分企业恢复（陕西陕化煤化工、河南晋开化工、靖远煤业集团）。下周尿素日产量预计在20万吨附近。

库存：截至2025年8月27日，中国尿素生产企业库存108.58万吨，较上周增加6.19万吨，环比增加6.05%；中国港口总库存量60万吨，环比增加9.9万吨，环比涨幅19.76%。

需求：内需持续偏弱。北方地区农业追肥需求基本结束。复合肥行业产成品销售压力较大，开工率维持低位，对尿素原料采购需求有限，对高价尿素货源接受度低。

现货：本周日山东尿素价格1660元/吨（01基差-86），河南尿素价格1670元/吨（01基差-76）。

策略观点：

• 近期国内供需弱势格局持续，临近周末由于阅兵仪式后需求+印标向好预期，区域低价成交明显好转，上游报价试探上调。
• 9月2日印度新一轮尿素招标，业内解读普遍利多，届时关注15反套机会。
• 中期而言，尿素二批次出口对需求端形成一定支撑，需求端有贸易商陆续进行出口提货，库存短期或难以大幅累库。
• 工厂待发订单与库存压力提升，现货报价下降，但伴随出口通道逐步放开，或有阶段性的反弹。
• 农业需求逐渐减弱，下半年基本面继续承压。
• 尿素处在下有支撑上有压制的格局，01合约预计1650~1850震荡。

关键数据：

• 尿素日产量：下周20万吨
• 生产企业库存：108.58万吨（+6.19万吨）
• 港口库存：60万吨（+9.9万吨）
• 山东尿素价格：1660元/吨（01基差-86）
• 河南尿素价格：1670元/吨（01基差-76）

研究结论： 尿素短期受供需弱势影响，但出口预期和印标利好或带来阶段性反弹机会。中长期基本面承压，价格预计在1650~1850区间震荡。