中信证券新材料9月千帆星座有望重启卫星互联网催化持续1国网千帆国网星座

千帆星座自今年3月发射后节奏停滞，预计9月7日长征六号甲将于太原卫星发射中心发射千帆极轨07组卫星，随着此前中标一箭18星包件的蓝箭航天、天兵科技和中科宇航相关火箭今 【中信证券新材料】9月千帆星座有望重启，卫星互联网催化持续1国网&千帆：国网星座实现“1月6发”的壮举，今年已经发射9次，7-8月发射节奏明显加速，随着发射场地和运载火箭的匹配性得到验证以及在ITU规则的限制下，我们预计明年国网星座发射密度将进一步提高。 千帆星座自今年3月发射后节奏停滞，预计9月7日长征六号甲将于太原卫星发射中心发射千帆极轨07组卫星，随着此前中标一箭18星包件的蓝箭航天、天兵科技和中科宇航相关火箭今年底前完成首飞，看好千帆星座明年的发射放量。 2政策方面，国家相关部门近期将发放卫星互联网牌照，工信部发布《关于优化业务准入促进卫星通信产业发展的指导意见》。 可回收火箭方面，长征十二号甲、智神星一号、朱雀三号、天龙三号、双曲线三号等计划在下半年首飞，国内火箭回收技术有望迎来突破，发射成本的下降将进一步释放低轨卫星部署需求。 政策+央国企带头+军民双线发力，低轨卫星正式进入爆发期。 3核心推荐—乾照光电：砷化镓太阳能电池外延片供应商，国内份额超50%，电源环节稀缺标的，按照27年1000颗卫星50%份额测算，卫星利润4亿，LED芯片利润1亿，考虑到MicroLED光互连催化和潜在的资产注入预期，给40倍看到200亿，仍有50%空间。 4核心推荐—有研粉材：3D打印产品用于卫星和火箭减重、散热、复杂结构零部件，4000+吨扩产未来贡献1+亿利润，加上主业27年2亿利润，公司其他产品可用于GPU散热（对接HW），谐波减速器（对接LD）等热点领域，给50倍看到100亿，仍有翻倍空间。 5核心推荐—国瓷材料：陶瓷管壳用于卫星射频系统，平台型公司稳健成长+新产品用于PCB、光模块等领域，估值仍有修复空间，26年9亿利润给35倍看到300+亿，仍有40%空间。