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核心观点与关键数据
- 阿里巴巴25Q2云收入同比增长26%,资本开支达386亿,均超预期。
- 财报电话会议显示:阿里云客户AI需求旺盛,计划未来3年投入3800亿用于AI资本支出,并联合合作伙伴完善AI芯片供应链储备。
- 《华尔街日报》报道,阿里巴巴研发新型通用AI芯片,支持更广泛推理任务。
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算力跟踪
- 阿里云AI需求旺盛,高资本支出可持续,强化国产AI算力中长期逻辑。
- 阿里自研AI芯片预期在24年充分演绎,当前供应链切换为主,CSP大厂自研芯片预期长期存在,对寒武纪等无新增利空。
- 晶合集成、中芯国际、东芯股份等停牌,寒武纪发布风险提示,或迎来低位算力产业链补涨。