1-7月绿电交易电量同比+42%，交易绿证同比+43%。1-7月电力市场交易电量同比增长3.2%，占全社会用电量61%。
绿电交易情况：
- 2025年7月，国家能源局核发绿证2.36亿个，其中可交易绿证1.66亿个，占比70.63%。本期核发2025年6月可再生能源电量对应绿证1.94亿个，占比82.36%。2025年1-7月，共计核发绿证16.07亿个，其中可交易绿证11.25亿个。
- 2025年7月，全国交易绿证6821万个，其中绿色电力交易绿证3472万个。2025年1-7月，全国交易绿证4.16亿个，其中绿色电力交易绿证1.41亿个。2025年7月，全国单独交易绿证3349万个，交易平均价格为4.61元/个，环比增长35.42%。
- 2025年7月，绿电交易电量256亿千瓦时，同比增长43.2%。2025年1-7月，绿电交易电量1817亿千瓦时，同比增长42.1%。
电力市场交易情况：
- 2025年7月，全国完成电力市场交易电量6246亿千瓦时，同比增长7.4%。其中，省内交易电量4614亿千瓦时，同比增长7.3%；跨省跨区交易电量1632亿千瓦时，同比增长7.9%。
- 2025年1-7月，全国累计完成电力市场交易电量3.59万亿千瓦时，同比增长3.2%，占全社会用电量比重61.2%，同比下降0.9个百分点。其中，省内交易电量2.73万亿千瓦时，同比增长1.6%；跨省跨区交易电量8558亿千瓦时，同比增长9%。
投资建议：
- 推荐布局低估绿电板块，优先关注低估港股绿电以及风电运营商，建议关注新天绿色能源（H）、中闽能源、福能股份。
- 建议关注季度业绩具备弹性的火电板块：华能国际、华电国际、宝新能源、申能股份、建投能源、浙能电力；以及火电灵活性改造龙头：青达环保、华光环能。
- 推荐关注存量项目占比较高&短期收益确定性更优、以及中长期更具降本增效优势绿电运营商。
- 把握水核防御，建议关注长江电力、国投电力、川投能源、华能水电；核电板块，建议关注中国核电和中国广核。
本周行情回顾：
- 上证指数报收3857.93点，上涨0.84%；沪深300指数报收4496.76点，上涨2.71%。
- 中信电力及公用事业指数报收3034.58点，下跌0.56%，跑输沪深300指数3.27pct。
- 电力及公用事业板块上市公司超半数下跌。涨幅前五：兆新股份、上海电力、联美控股、能辉科技、晶科科技；跌幅前五：华电辽能、西昌电力、深南电A、韶能股份、广安爱众。
行业资讯：
- 中共中央办公厅、国务院办公厅发布《关于推进绿色低碳转型加强全国碳市场建设的意见》，提出到2027年全国碳排放权交易市场基本覆盖工业领域主要排放行业，到2030年基本建成全国碳排放权交易市场。
- 国家发改委表示，“十四五”期间我国可再生能源发电装机占比提升至60%左右，风电光伏每年新增装机实现台阶式跃升。
- 工信部发布《关于优化业务准入促进卫星通信产业发展的指导意见》，鼓励卫星通信在各行业创新应用。
- 中国广核电力股份有限公司收购惠州核电等四家公司股权。
- 国家能源局发布2025年7月全国可再生能源绿色电力证书核发及交易数据。
- 全球首个绿电绿氢流化床氢冶金项目获重要进展，实现全流程工艺贯通，稳定产出绿色近零碳直接还原铁产品。
