电力及公用事业行业周报（24WK35）：1-7月省间交易完成电量6493亿度，同增9.4%

本周（20240826-20240830）电力板块行情：本周电力板块走势弱于大盘。 截止到2024年8月30日，本周公用事业板块收于2295.50点，下跌25.96点，跌幅1.12%；电力子板块收于3079.66点，上涨17.08点，跌幅1.15%，高于沪深300的跌幅0.17%。公用事业（电力）板块涨幅在申万31个一级板块中排第29位。从电力子板块来看：本周光伏发电上涨4.65%，电能综合服务上涨1.42%，热力服务上涨1.22%，风力发电下跌0.59%，火力发电下跌0.76%，水力发电下跌2.69%，中国广核和中国核电平均下跌4.87%。 本周专题：省间交易加强不同省份之间电力流动，促进电力资源优化配置。 7月北京电力交易中心组织省间市场化交易电量1154亿千瓦时，特高压直流电交易电量完成712亿千瓦时，省间清洁能源交易电量完成751亿千瓦时，新能源省间交易完成电量188亿千瓦时。1-7月省间市场化交易电量完成6493亿千瓦时，同比增长9.4%；特高压直流交易电量完成3261亿千瓦时，同比增长13.7%；省间清洁能源交易电量完成3600亿千瓦时，同比增长24.8%；新能源省间交易累计完成电量1254亿千瓦时。全国新能源消纳监测预警中心公布2024年7月各省级区域新能源并网消纳情况。2024年7月，全国风电、光伏的利用率分别为97.9%、97.6%，分别同比下降0.5pct、1.1pct。2024年1-7月，全国风电、光伏的利用率分别为96.3%、97.1%,分别同比下降0.7pct、1.2pct。7月除西藏风光利用率、青海光伏利用率、云南光伏利用率外，其余各省风光利用率均超过90%，其中北京、天津、山西、黑龙江、上海、江苏、浙江、安徽、福建、重庆、海南各省风光利用率均达100%。8月29日，国务院新闻办公室29日发布《中国的能源转型》白皮书。文件指出要持续加快非化石能源高质量发展，推动风电、光伏发电跃升发展，因地制宜开发水电，积极安全有序发展核电，推动生物质能、地热能和海洋能发展。 投资建议：水电：受益于来水改善，发电量增加显著；8月各大流域正值汛期，短期增长中枢将上移，推荐【长江电力】、【黔源电力】，谨慎推荐【国投电力】、【华能水电】、【川投能源】。火电：煤电低碳化改造加速，推荐【福能股份】、【申能股份】，谨慎推荐【华电国际】、【江苏国信】、【浙能电力】。核电：进入常态化审批阶段，长期成长性和盈利性俱佳，推荐【中国核电】，谨慎推荐【中国广核】。绿电：双碳目标下的主力电源，量产发展空间巨大，推荐【三峡能源】，谨慎推荐【中绿电】、【龙源电力】、【浙江新能】。 风险提示：宏观经济波动的风险；电力市场化改革推进不及预期，政策落实不及预期；新能源整体竞争激烈，导致盈利水平超预期下降；降水量不及预期。 重点公司盈利预测、估值与评级 1每周观点 1.1本周行情回顾 1.1.1行业指数表现 本周电力板块走势弱于大盘。截止到2024年8月30日，本周公用事业板块收于2295.50点，下跌25.96点，跌幅1.12%；电力子板块收于3079.66点，上涨17.08点，跌幅1.15%，高于沪深300的跌幅0.17%。公用事业（电力）板块涨幅在申万31个一级板块中排第29位。 图1：申万一级行业涨跌幅 图2：申万电力板块近一年市场行情走势 从电力子板块来看：本周光伏发电上涨4.65%，电能综合服务上涨1.42%，热力服务上涨1.22%，风力发电下跌0.59%，火力发电下跌0.76%，水力发电下跌2.69%，中国广核和中国核电平均下跌4.87%。 图3：申万电力子板块周涨跌幅 1.1.2个股表现 本周，电力板块涨幅前五的个股依次为新筑股份、ST聆达、ST旭蓝、ST升达、洪通燃气，分别涨幅14.09%、12.80%、12.30%、10.57%、9.21%；跌幅前五的个股依次为大连热电、江苏新能、华能水电、深圳能源、龙源电力，分别跌幅-17.72%、-11.65%、-10.29%、-10.06%、-8.94%。 图4：电力公司周涨跌幅前五 表1：本周电力各子板块公司涨跌幅榜 1.1.3投资建议 水电：受益于来水改善，发电量增加显著；8月各大流域正值汛期，短期增长中枢将上移，推荐【长江电力】、【黔源电力】，谨慎推荐【国投电力】、【华能水电】、【川投能源】。火电：煤电低碳化改造加速，推荐【福能股份】、【申能股份】，谨慎推荐【华电国际】、【江苏国信】、【浙能电力】。核电：进入常态化审批阶段，长期成长性和盈利性俱佳，推荐【中国核电】，谨慎推荐【中国广核】。绿电：双碳目标下的主力电源，量产发展空间巨大，推荐【三峡能源】，谨慎推荐【中绿电】、【龙源电力】、【浙江新能】。 表2：重点公司盈利预测、估值与评级 1.2本周专题 1.2.11-7月省间交易完成电量6493亿千瓦时，同比增长9.4% 省间交易加强不同省份之间电力流动，促进电力资源优化配置。省间市场，即跨省电力交易市场，主要承担不同省份之间的电力交易任务，通过优化资源配置，实现电力在更大范围内的平衡。参与省间现货市场交易的市场成员包括两类：市场运营机构和市场交易主体。市场运营机构主要是国家电力调度控制中心和区域电力调度控制中心，省调和各电力交易中心配合国调和网调开展工作。 图5：我国电力市场结构 图6：省间电力现货交易市场主体 1-7月省间市场化交易电量完成6493亿千瓦时，同比增长9.4%；特高压直流交易电量完成3261亿千瓦时，同比增长13.7%；省间清洁能源交易电量完成3600亿千瓦时，同比增长24.8%；新能源省间交易累计完成电量1254亿千瓦时。 7月北京电力交易中心组织省间市场化交易电量1154亿千瓦时，特高压直流电交易电量完成712亿千瓦时，省间清洁能源交易电量完成751亿千瓦时，新能源省间交易完成电量188亿千瓦时。 1～7月，新能源省间交易累计完成电量中，新疆、甘肃、宁夏、青海、蒙东、山西、吉林、黑龙江、湖南、陕西分别完成交易电量248.44、160.95、124.78、119.47、98.12、90.10、71.11、66.76、17.19、5.99亿千瓦时，西北地区完成交易电量占比较高。 7月，通过天中、祁韶、灵绍、鲁固、高岭等跨区通道组织西北、东北地区新能源送华北、华东、华中电量98亿千瓦时，输电通道新能源占比26.0%。1～7月，通过天中、祁韶、灵绍、鲁固、高岭等跨区通道组织西北、东北地区新能源送华北、华东、华中累计电量764亿千瓦时，输电通道新能源占比36.5%。由此可见，7月输电通道新能源占比较上半年有所下降。 图7：7月省间交易电量（亿千瓦时） 图8：1-7月省间交易电量（亿千瓦时）同比 全国新能源消纳监测预警中心公布2024年7月各省级区域新能源并网消纳情况。2024年7月，全国风电、光伏的利用率分别为97.9%、97.6%，分别同比下降0.5pct、1.1pct。2024年1-7月，全国风电、光伏的利用率分别为96.3%、97.1%,分别同比下降0.7pct、1.2pct。7月除西藏风光利用率、青海光伏利用率、云南光伏利用率外，其余各省风光利用率均超过90%，其中北京、天津、山西、黑龙江、上海、江苏、浙江、安徽、福建、重庆、海南各省风光利用率均达100%。 图9：2024年单月度新能源并网消纳情况 图10：2024年1-7月累计新能源并网消纳情况 1.2.2中国能源转型白皮书发布，能源转型成效斐然 8月29日，国务院新闻办公室发布《中国的能源转型》白皮书。中国能源转型推动清洁能源发展驶入快车道。2023年，清洁能源消费比重达到26.4%，较2013年提高10.9个百分点，煤炭消费比重累计下降12.1个百分点。发电总装机容量达到29.2亿千瓦，其中，清洁能源发电装机容量达到17亿千瓦，占发电装机总量的58.2%。清洁能源发电量约3.8万亿千瓦时，占总发电量比重为39.7%，比2013年提高了15个百分点左右。 中国能源转型保障人民美好生活需要。十年内，全国人均生活用电量从约500千瓦时增长到接近1000千瓦时，2023年底，北方地区清洁取暖率近80%，全国充电基础设施从不到10万台增加到近860万台。农村电网改造升级中央预算内总投资超千亿元，带动地方和企业加大资金投入。农村地区户用光伏规模达到1.2亿千瓦，涉及农户超过550万户，每年可为农户增收110亿元，增加就业岗位约200万个。 中国能源转型与生态环境高水平保护协同推进。十年来，煤电平均供电煤耗降至303克标准煤/千瓦时，先进机组的二氧化硫、氮氧化物排放水平与天然气发电机组限值相当。2013－2023年，单位国内生产总值能耗累计下降超过26%。 中国能源转型为全球能源转型、共建清洁美丽世界作出重要贡献。2023年中国能源转型投资达6760亿美元，是全球能源转型投资最多的国家。十年来，中国向全球提供优质的清洁能源产品和服务，持续加大科技创新力度，不断推动新能源技术快速迭代，有力促进全球风电、光伏成本大幅下降。中国持续扩大开放合作，与100多个国家和地区开展绿色能源项目合作，核电、水电、新能源等一大批标志性项目接连建成投产，2023年出口风电光伏产品助力其他国家减排二氧化碳约8.1亿吨。 推动风电、光伏发电跃升发展。有序推进大型风电光伏基地建设，以库布其、乌兰布和、腾格里、巴丹吉林沙漠为重点，规划建设4.5亿千瓦大型风电光伏基地项目。推进海上风电规模化集群化发展，累计装机规模达3728万千瓦。积极推进分布式新能源发展，开展“千乡万村驭风行动”“千家万户沐光行动”，推广农光互补、渔光互补、牧光互补等“光伏+农业”新模式，打开了农村新能源发展的广阔空间。截至2023年底，中国风电、光伏发电累计装机容量分别达4.41亿千瓦、6.09亿千瓦，合计较10年前增长了10倍。其中，分布式光伏发电累计装机容量超过2.5亿千瓦，占光伏发电总装机容量40%以上。 因地制宜开发水电。科学统筹水电开发和生态保护，有序推进大型水电基地建设和大型水电站升级改造。截至2023年底，常规水电装机容量达3.7亿千瓦。稳步推进小水电绿色改造和现代化提升，截至2023年底，近4000座小水电完成改造升级，生态综合效益显著提升。 积极安全有序发展核电。核电是优质高效的清洁能源，我国在运核电机组长期保持安全稳定运行。沿海核电项目建设有序推进，代表“中国名片”的自主三代核电技术“华龙一号”首批机组陆续投运，“国和一号”示范工程正在建设，全球首座第四代核电技术商业电站高温气冷堆示范工程建成投运。核能清洁供暖、供热等综合利用取得突破，核能应用领域进一步拓展。截至2023年底，我国在运核电装机容量5691万千瓦，是2013年底的3.9倍；在运在建总装机容量10033万千瓦。 推动生物质能、地热能和海洋能发展。因地制宜推进生物质能多元化开发利用，稳步发展农林生物质发电、沼气发电和城镇生活垃圾焚烧发电，截至2023年底，生物质发电累计装机容量4414万千瓦。因地制宜推广生物质能清洁取暖，利用畜禽养殖废弃物等发展生物天然气。有序推广应用生物燃料乙醇、生物柴油等清洁液体燃料。中深层地热开发取得新突破，建成一批以地热能为主的集中供暖项目。海洋能规模化利用取得积极进展。 2行业数据跟踪 2.1煤炭价格跟踪 8月28日，环渤海动力煤综合平均价格为713元/吨，周环比保持不变。 8月30日，长江口动力煤价格指数（5000K）为772元/吨，周环比涨幅0.92%； 沿海电煤离岸价格指数（5500K）为749元/吨，周环比跌幅0.13%；煤炭沿海运费：秦皇岛-广州的价格为35.80元/吨，周环比涨幅0.85%。 图11：环渤海动力煤综合平均价格(5500K)（元/吨） 图12：长江口动力煤价格指数（5000K）（元/吨） 图13：沿海电煤离岸价格指数（5500K）（元/吨） 图14：煤炭沿海运费：秦皇岛-广州（元/吨） 2.2石油价格跟踪 8月30日，国内柴油现货价