电力及公用事业行业周报（24WK42）：省间现货市场正式运行，国家电投密集重组

本周电力板块行情总结

行业指数表现

• 本周电力板块走势弱于大盘，公用事业板块下跌0.76%，电力子板块下跌0.89%，低于沪深300涨幅0.98%，在申万31个一级板块中排第28位。
• 电力子板块内部表现分化：热力服务上涨2.38%，火力发电上涨1.51%，电能综合服务上涨0.69%，水力发电上涨0.69%，风力发电上涨0.35%，核力发电为0%，光伏发电下跌1.13%，中国广核和中国核电平均上涨1.74%。

个股表现

• 涨幅前五：吉电股份（18.99%）、西昌电力（15.35%）、明星电力（14.40%）、兆新股份（13.43%）、京能热力（13.22%）。
• 跌幅前五：深圳能源（-9.44%）、京运通（-9.18%）、皖能电力（-7.06%）、华能国际（-6.87%）、华电国际（-6.46%）。

投资建议

• 水电：推荐长江电力、黔源电力，谨慎推荐国投电力、华能水电、川投能源。
• 火电：推荐福能股份、申能股份，谨慎推荐华电国际、江苏国信、浙能电力，建议关注皖能电力、内蒙华电。
• 核电：推荐中国核电，谨慎推荐中国广核，建议关注电投产融。
• 绿电：推荐三峡能源，谨慎推荐中绿电、龙源电力、浙江新能。

本周观点

• 省间电力现货市场转正式运行：历经超1000天试运行，26个省份参与，累计交易电量超880亿千瓦时，消纳清洁能源近400亿千瓦时（占比超44%），推动电力余缺互济，促进全国统一电力市场建设。
• 1-9月规上工业发电量持续增长：9月全国规上工业发电量同比增长6.0%，1-9月同比增长5.4%。9月风电（31.6%）、火电（8.9%）增速提升，核电（2.8%）、太阳能（12.7%）增速回落，水电（-14.6%）下滑。
• 国电投资产密集重组：远达环保获注五凌电力、长洲水电股权，成为国电投集团水电整合平台；电投产融置入电投核能股权，成为核电运营资产整合平台。

行业数据跟踪

• 煤炭价格：环渤海动力煤综合平均价715元/吨，周环比跌0.14%；长江口动力煤价格指数796元/吨，周环比跌0.5%。
• 石油价格：国内柴油现货价格6676.40元/吨，周环比跌0.01%；WTI原油、Brent原油价格分别跌6.83%、6.23%。
• 天然气价格：国内LNG出厂价格指数5020元/吨，周环比跌1.53%；中国LNG到岸价13.38美元/百万英热，周环比涨2.99%。
• 光伏行业价格：单晶硅片、电池片、组件价格周环比稳定或下跌。
• 长江三峡水情：入库流量11200立方米/秒，出库流量7190立方米/秒，库水位164.33米。
• 电力市场：广东省燃煤、燃气日前现货成交电价分别跌0.93%、涨0.12%。
• 碳市场：全国碳市场配额成交量1059325吨，周环比涨9.09%；配额价格周环比涨2.54%。

风险提示

1. 宏观经济波动风险。
2. 电力市场化改革推进不及预期。
3. 新能源竞争激烈导致盈利下降。
4. 降水量不及预期影响水电业绩。