国信期货金融周报：热点现风险，股指波动加大债续弱

----国信期货金融周报 2025-8-31 1行情回顾2行情动能分析3基本面重大事件4后市展望 目录CONTENTS 行情回顾 第一部分 1.1上证50、沪深300行情回顾 上证50接近前期高点，沪深300不断新高。 1.2中证500、十年国债行情回顾 中证500创出22年以来新高。 国债期货持续回落。 Part2第二部分 行情动能分析 2.1.1上证50、沪深300成交额 上证50成交额回落、沪深300成交额放量。 2.1.2中证500、中证1000成交额 中证500成交额，中证1000成交额大幅放量。 数据来源：wind国信期货 2.1.2融资融券余额 融资融券余额超2万亿。 2.1.3换手率-流通市值 上证50、沪深300换手率上升。中证500、中证1000换手率显著上升。 数据来源：wind国信期货 2.2.1沪深300板块 板块较为一致。 2.2.2沪深300板块ALPHA 材料、信息、电信板块ALPHA为正，工业、可选、能源、消费、公用全周期ALPHA为负。 数据来源：wind国信期货 2.3新增上市家数 7月上市公司净增加3家。 数据来源：wind国信期货 2.4.1股指持仓 2.4.1股指持仓 2.4.2股指升贴水 2.5.1国债成交-持仓 2.5.2国债基差-最廉卷 基本面 3.1.1公开市场操作 数据来源：wind国信期货 3.1.2国债到期收益率-中证 数据来源：wind国信期货 3.1.2国债到期收益率-中证 3.1.2国债到期收益率-中证 数据来源：wind国信期货 3.1.2国债期货（10年期）IRR 国债期货次季IRR显著下滑。 数据来源：wind国信期货 3.1.2国债期货（5年期）IRR 国债期货次季IRR稳定。 数据来源：wind国信期货 3.1.3银行间回购加权利率 银行间回购加利率小幅回落。 数据来源：wind国信期货 3.1.4shibor Shibor短期略显著回落。 数据来源：wind国信期货 3.2.1CPI-PPI 7月份CPI为0%，小幅回升。PPI增速至-3.6%。 3.2.2制造业活动与非制造业活动 8月份PMI回落，为49.4。非制造业PMI为50.3，经济恢复力度较弱。 数据来源：wind国信期货 3.3.1消费状况 2025年7月份社会消费品零售总额同比为3.7%，消费数据略升。 数据来源：wind国信期货 3.3.2消费者信心 消费者信心趋势回落。 数据来源：wind国信期货 3.4.1总体货币投放 数据来源：wind国信期货 3.4.2新增人民币贷款 7月份，新增人民币贷款-500亿。 数据来源：wind国信期货 后市展望 4、股指波动加大债回落 股指期货 股市成交额突破3万亿水平。市场情绪方面，涨停家数超过100，下跌家数波动较少。热点板块，AI、芯片产业链获得资金追捧，且龙头股快速拉升，受到公司风险提示。低估值板块资金出现流入现象。机构资金流入显著，散户净流出。部分行业的风险导致股市大幅波动，股指转为观望。 国债期货 货币市场层面，央行在逆回购规模大幅降低至1961亿，连续两周逆回购净投放，规模较大。货币流动性较为充足，国内市场利率持续低位。消费贷款贴息政策利率继续下跌传导，十年期国债到期收益率回升至1.7800%附近波动。股市大幅波动，吸金效应仍然突出，国债空单轻仓。 数据来源：国信期货 重要免责声明 及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公 正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 欢迎关注国信期货订阅号 感谢观赏 ThanksforYour Time 国信期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】116号分析师：夏豪杰从业资格号：F0275768投资咨询号：Z0003021电话：0755-23510053邮箱：15051@guosen.com.cn