江苏雷利机构调研纪要

调研日期: 2025-08-29 江苏雷利电机股份有限公司是一家专业研发设计、生产制造微电机的企业,产品涵盖微型步进电机、同步电机、直流有刷电机、直流无刷电机和微型水泵等多种电机产品。公司具有较高的技术研发和零部件制造能力,为客户提供高品质、高性价比的微电机产品和相关解决方案。雷利电机在家用电器行业和汽车零部件、工业、运动健康等领域都具有较高的影响力。公司总部位于中国常州,拥有多个制造基地,并实行集团化管理。雷利电机坚持技术研发和品质标准化,通过持续发展,已经成为一家具有较强综合竞争能力的微电机系统方案提供商。 1.江苏雷利上半年经营情况介绍 江苏雷利 2025 年上半年实现收入 19.58 亿元,同比增长 20.71%;归母净利润 1.86 亿元,同比增长 8.45%;扣非归母净利润 1.76 亿元,同比增长3.67%。上半年公司派发2024 年度现金股利1.66 亿元,2024年度股利支付率56.4%。 家电板块上半年收入同比增长 5.09%,空调无刷电机、冰箱制冰机等产品销售收入增长较快。 汽车零部件板块上半年收入同比增长63.72%。激光雷达电机及汽车压缩机电机等产品获得多家头部企业定点。 工控板块上半年收入同比增长34.49%,公司高效节能工业水泵电机大批量供应北美水处理客户滨特尔,成为该板块业绩增长的主要驱动力。公司已与四足机器人厂商南京蔚蓝科技建立战略合作关系,从电机和齿轮箱合作拓展至关节模组。 在医疗及运动健康领域,上半年收入同比增长30.91%。其中医疗领域收入小幅增长,IVD 及有创呼吸机下游需求逐步恢复的同时,公司拓展了骨科、牙科、美容、医学影像等新的应用场景。 2.公司汽车零部件板块中哪些产品驱动业绩高速增长?以及该板块未来发展规划? 公司的激光雷达棱镜电机及振镜电机产品已批量供应图达通,此外比亚迪、速腾聚创等客户已小批量产,并获得禾赛等企业定点。空调压缩机电机新进入多家主流车企供应链,持续维持较高的收入增速。抬头显示电机、空调执行器、空调压缩机控制器等产品营收也取得较快增长。 公司高度重视智能驾驶技术变革带来的市场机遇,瞄准汽车零部件电子化和轻量化发展趋势,持续推进新能源车智能化、组件化零部件产品的开发与量产。未来2-3 年内,公司将致力于提升在汽车微特电机及组件领域的市场占有率,着力将其打造为继家电业务之后的第二大核心业务支柱。 3.公司激光雷达电机发展得很快,请问未来的发展规划是怎样的? 公司激光雷达电机产品已进入多家主流车企供应链,目前在有序推进量产中。公司持续配合客户进行产品升级迭代,并开发激光雷达光电模组产品,推动实现光机电一体化的技术跃迁。 同时,公司也在推动激光雷达电机产品向其他领域拓展。目前,公司已开发消费领域激光雷达电机产品,并同步推进工业级产品研发。 4.在世界机器人博览会上了解到公司新一代灵巧手,请介绍一下进展和应用场景? 公司控股子公司中科灵犀于5月发布了连杆式和绳驱式两款灵巧手及控制系统,并已于8月份推出智能化升级产品及高负载伺服电缸灵巧手,实现驱动、传感及控制技术升级。公司将利用零部件产品平台资源全方位赋能中科灵犀,支持高度定制化的灵巧手设计与制造,推进灵巧手产品的升级迭代。 在应用场景方面,公司灵巧手主要客户为高校、研究机构、机器人本体厂商等;公司也在加快灵巧手用于消防、煤炭行业的特种机器人。同时,公司将灵巧手用于江苏雷利产线实现工序替代,通过应用测试逐步提升产品性能和收集相关数据,目前已经在做试点。 5.请介绍一下公司高效工业电机业务当前情况?轴向磁通电机的业务规划? 公司的高效节能工业水泵产品已于 2024 年批量供应美国客户滨特尔,2025 年部分新型号量产,助力公司工控板块收入持续增长。 公司于 2025 年 3 月战略投资仪坤动力,其轴向磁通电机产品通过电机结构的优化,实现比传统径向电机更高的功率密度与工作效率。双方正在推进轴向磁通电机在多个新兴领域的技术研发与市场拓展,农业机械、新能源汽车、特种装备等领域产品将于今年陆续进入量产阶段,并加快推进低空、机器人等领域产品研发。 6.请问公司海外产能建设情况? 目前公司已在北美、欧洲、东南亚、韩国、香港等国家和地区设立研发、营销平台及制造基地,并日益完善公司全球化运营体系,确保供应链安全和稳定,降低外部环境的不确定性。2024 年江苏雷利的越南工厂完成扩建,墨西哥工厂完工并已于 2025 年正式投产,有效保障了对北美客户的供应。目前,公司正在筹建马来西亚生产基地,控股子公司鼎智科技正在进行泰国丝杆电机系列产品制造基地建设,预计该两处基地将于今年年底达成量产。