郑糖调整后下方空间有限 关注消费

——国信期货白糖周报 目录CONTENTS 2后市展望 一、白糖市场分析 郑商所白糖期货价格走势 ICE期糖价格走势 郑糖本周调整，周度跌幅1.16%。ICE期糖低位震荡，周度涨幅0.36%。 数据来源：博易云国信期货 1、现货价格及基差走势 2、广西、云南销售情况 3、食糖进口情况 7月进口74万吨，同比增加32万吨。ICE期糖10月合约16.5美分/磅价格计算，巴西配额内进口成本为4539元/吨，配额外进口成本为5769元/吨；泰国配额内进口成本为4580元/吨，配额外进口成本为5822元/吨。 数据来源：中国海关国信期货 4、国内工业库存 2024/25榨季，7月工业库存约为161.23万吨，较去年同期减少9.95万吨。 数据来源：WIND国信期货 5、郑商所仓单及有效预报 本周郑糖仓单加预报总计17284张，较上一周减少1331张。仓单数量为17284张，有效预报0张。 数据来源：郑商所国信期货 7、巴西生产进度 7月下半月累计压榨量3.06亿吨，同比减少8.57%，产糖1926.8万吨，同比减少7.76%。 数据来源：UNICA国信期货 8、巴西双周制糖比 巴西中南部双周累计甘蔗制糖比为52.06%，去年同期为49.13%。 数据来源：UNICA国信期货 9、巴西食糖月度出口 巴西7月糖出口量为359.37万吨，较去年同期减少4.6%。 10、国际主产区天气情况 巴西主产区降雨减少，利于甘蔗压榨。 印度降水充沛。 数据来源：NOAA国信期货 后市市场展望 国内市场来看：郑糖价格不断下挫。主要受到近月合约交割影响，2509合约即将进入交割月，市场上对于接仓单的意愿较低。糖价持续下挫。同时现货价格也不断走低。8月份广西食糖现货成交来看，只有中旬有所发力，大部分时间相对清淡，预计8月份广西食糖销量在35-40万吨，与去年同期的36万吨相差不大。云南糖与广西糖的价差不断缩小，市场采购云南糖的意愿下降，预计云南8月食糖销量不敌上月，约为13-16万吨。糖价不断调整后，在旺季支撑下，预计下方空间有限。 国际市场来看：巴西圣保罗州主要甘蔗种植区下周天气转为高温干燥，本年度本身甘蔗的单产已经出现下降，干燥可能会进一步降低作物单产。另外，由于天气干燥，蔗区的火灾风险增加。气候模型表明，新的热浪即将到来，平均高温约为39摄氏度，这极大地增加了火灾风险。消费方面，巴基斯坦仍在全球市场采购食糖，中国购买也较为强劲。综合来看，供应和需求面都对国际糖价存在支撑，糖价预计偏强震荡。 感谢观赏！ 国信期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】116号分析师：侯雅婷从业资格号：F3037058投资咨询号：Z0013232电话：021-55007766-305169邮箱：15227@guosen.com.cn