25Q2业绩表现亮眼，未来赛事拓展可期

2025-08-27 西南证券棋落

事件与业绩表现：力盛体育发布2025年半年报，2024H1实现营收2.7亿元，同比增长21.9%；归母净利润1532.3万元，同比增长12.0%。2025H1体育赛事运营收入同比增长30.2%，运营国际/亚洲级、国家级及区域级体育赛事共55场次，新增China GT中国超级跑车锦标赛、中国男子职业高尔夫球巡回赛。
业务拓展与未来增长点：高尔夫赛事及海南国际赛车场项目持续推进，下半年中国男子职业高尔夫球巡回赛约11场赛事或明年贡献业务增量；海南国际赛车场项目进展达10.8%，未来将为公司提供更多业绩增量。
政策机遇与行业前景：国务院常务会议及体育总局会议提出推动体育产业发展和消费规模扩大，力盛体育作为国内首家主营全国性赛事的民营上市公司，未来可能参与更多国家级体育赛事，如网球、骑行、马拉松等赛道。
盈利预测与投资建议：预计2025-2027年归母净利润分别为0.4、0.9、1.2亿元。公司有望在赛车赛事热度提升、高尔夫赛事IP布局的催化下实现业绩高速增长，维持“买入”评级。
风险提示：宏观经济波动、市场竞争加剧、体育赛事推广权无法延展或商权费大幅上升、募投项目进度不及预期等风险。