周度要点小结
- 行情回顾：本周国内尿素市场低位波动，山东中小颗粒主流出厂价下跌至1660-1680元/吨，均价环比下跌80元/吨。
- 行情展望：短期部分装置检修导致国内尿素日产量小幅减少，下周预计2家企业计划停车，3家停车企业恢复生产，产量减少概率较大。农业需求季节性淡季，苏皖农业备肥有小幅增加趋势。工业复合肥阶段性补仓为主，开工率下降但受政策影响调整有限，4号开始部分有提升预期。国内需求推进缓慢，部分企业出货不及预期，库存小幅增加，少数企业因出口订单和检修因素库存略有下降，但总库存仍增加。下周部分企业存出口订单，但受环保制约发运受阻，库存仍有望增加。
- 策略建议：UR2601合约短线预计在1710-1780区间波动。
期货市场情况
- 价格走势：郑州尿素主力合约价格震荡收涨，周度+0.04%。
- 跨期价差：UR 1-5价差为-45。
- 持仓分析：尿素前20名净多单趋势变化。
- 仓单走势：截至8月29日，郑州尿素仓单6473张，较上周+2400张。
现货市场情况
- 国内尿素现货价格：截至8月28日，山东地区主流价1710元/吨，-50；江苏地区主流价1720元/吨，-40。
- 外盘尿素价格：截至8月28日，尿素FOB中国447.5美元/吨，较上周-2.5美元/吨。
- 尿素基差：截至8月28日，尿素基差为-43元/吨，较上周-39元/吨。
上游情况
- 国内尿素产能利用率及产量：截至8月28日，中国尿素生产企业产量134.92万吨，环比跌0.87%；产能利用率82.39%，环比跌1.60%，趋势由升转降。本周新增7家企业装置停车，1家企业恢复生产，产量暂时下降。
产业情况
- 国内尿素企业库存及港口库存：截至8月28日，中国尿素港口样本库存量60万吨，环比增加9.9万吨，涨幅19.76%。截至8月27日，中国尿素企业总库存量108.58万吨，环比增加6.05%。国内需求推进缓慢，部分企业出货不及预期，库存小幅增加，少数企业因出口订单和检修因素库存略有下降，但总库存仍增加。
- 国内尿素出口情况：2025年7月中国尿素出口量56.72万吨，环比增加756.80%，同比上涨614.36%。
- 国内复合肥及三聚氰胺开工率：截至8月28日，复合肥产能利用率39.22%，环比下滑1.62个百分点，预计下周期调整有限但4号开始部分有提升预期。截至8月28日，中国三聚氰胺产能利用率周均值为58.50%，较上周增加11.90个百分点。
下游情况
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