铜：美元回落，价格上涨

【基本面跟踪】
铜基本面方面，Codelco下调今年铜产出目标至134-137万吨，低于此前预期。宏观层面，美国二季度GDP数据上修及就业数据好于预期提振市场情绪，尽管降息路径不确定性仍存。政策方面，中国推动现代化城市群建设和老旧小区改造。行业动态包括兴业银锡计划处理铜锡矿石，美国政府提议将铜列入关键矿产清单，自由港印尼分公司维修工作即将完成，加拿大Hudbay Minerals恢复矿区运营。

【趋势强度】
铜趋势强度评级为“强”（取值范围-2至2），显示市场看多情绪较为明显。

【关键数据】

• 沪铜主力合约：78,930元/吨，日涨幅-0.33%，夜盘收盘价78,900元/吨，夜盘涨幅0.08%
• 伦铜3M电子盘：9,840美元/吨，日涨幅0.68%
• 沪铜期货库存：21,232吨，较前日减少55吨
• 伦铜期货库存：157,950吨，较前日增加1,850吨
• 沪铜主力合约对LME3M价差：-82.79美元/吨，较前日扩大5.89美元/吨
• 上海铜现货对上海1#再生铜价差：73,300-73,500元/吨，较前日收窄200元/吨

【研究结论】
美元回落及基本面支撑推动铜价上涨，市场情绪乐观。短期铜价维持强势，但需关注降息路径不确定性及关键矿产政策变化。跨期套利成本及现货升贴水等指标显示市场供需平衡，建议关注近月合约表现。