公司信息更新报告2025H1营收大增，看好AI、出海驱动长期成长

核心观点与关键数据

• 营收大增：2025H1公司营收45.4亿元（同比+53.8%），主要来自电商营销业务及社交业务增长，归母净利润0.16亿元（同比-10.8%），毛利率2.53%（同比-2.33pct），短期利润承压。
• 业务拓展：品牌营销业务深化客户导向，核心客户执行额贡献度攀升；社交营销业务扩容，小红书FS业务同比增长超200%；电商营销与运营业务巨量千川核心消耗量强劲增长。
• AI技术应用：AIGC工具“九合创意”覆盖创意构思至审稿全流程，提升内容创作质效，“核力星推”使用人数6月较1月增长100%。
• 出海业务：出海业务营收加速增长，聚焦游戏、3C等行业，与Instagram、YouTube等平台合作，赋能YADEA开拓越南市场。

研究结论

• 长期成长驱动因素：AI技术工具内部渗透率高，出海业务加速扩张，驱动公司长期成长。
• 财务预测：上调2025-2026年及新增2027年营收预测分别为96.4/127.5/168.8亿元，归母净利润预测分别为0.52/0.80/1.09亿元。
• 估值：当前股价对应PE分别为91.6/59.8/43.8倍。
• 投资评级：维持“买入”评级，看好公司主业、出海业务驱动业绩增长。

风险提示

• 短视频营销业务不及预期风险。
• 广告主预算收缩风险。