公司跟踪报告索辰科技系列报告（二）物理AI风起，赋能机器人及低空多维场景

核心观点

索辰科技以物理AI技术为核心，在具身智能、低空飞行器和新能源领域展现出显著的技术优势和应用价值。

具身智能领域

• 索辰具身智能虚拟训练平台：突破机器人训练成本高昂、场景局限等问题，通过“采集-训练-生成-评估”完整链路，实现高效、真实、简单的机器人训练，算法迭代速度较传统方式提升万倍量级。
• 核心技术：基于物理信息的神经网络接触算法、复杂接触运动实时数据生成、超低延迟高吞吐动态数据流治理机制、多模态智能电池热管理。

低空飞行器领域

• 索辰低空三维物理地图：针对低空环境复杂性问题，能秒级生成厘米级分辨率的风场和电磁场等全场物理信息，具备完全无源的精准感知与定位能力。
• 核心技术：多尺度傅里叶神经算子融合应用、三阶段风场推理框架创新、测点感知机制引入、无源电磁感知定位技术、物理AI模型动态预训练机制、动态非合作目标定位与追踪模块。
• 优势：全场物理信息实时生成，计算性能提升数万倍；完全无源的精准感知与定位能力。

新能源领域

• 物理AI风电平台：通过“AI驱动气动外形优化算法”与“气象-设备耦合预测模型”双引擎，从气动布局迭代、流场感知预报、全工况强度载荷解析、风场协同效能升级等维度赋能风电系统。
• 智能工坊：实现参数采样到优化决策的无缝闭环，自动衍生、验证与训练成千上万样本，提升工程研发效率。

股权激励

• 目标锚定物理AI业务：2025/2026/2027年物理AI产品累计收入触发值分别为2000/4000/7000万元，目标值分别为3000/5000/8000万元，体现公司对物理AI业务发展的决心和信心。

盈利预测与投资评级

• 预测：2025-2027年营业收入为5.15 /6.93/9.11亿元，同比增长36.1%/34.4%/31.4%；归母净利润1.08 /1.38/1.64亿元。
• 投资评级：维持“买入”评级，对应当前股价PE分别为84.1/65.7/54.8倍。

风险因素

• 物理AI业务开展不达预期
• 行业发展不达预期
• 行业竞争加剧