豆一弱势延续，花生供大于求

大豆观点 市场分析 期货方面，昨日收盘豆一2511合约3927.00元/吨，较前日变化-8.00元/吨，幅度-0.20%。现货方面，食用豆现货基差A11+313，较前日变化+8，幅度32.14%。 市场资讯汇总：东北市场昨日大豆价格平稳运行，粮贸企业库存稀少，走货量不大，多等待新豆上市价格指引，但目前市场各方对于新豆价格暂不看好，且国储库持续竞拍，加大供应压力。黑龙江哈尔滨市场国标一等蛋白39%蛋白中粒塔粮装车报价2.12元/斤，较前一日平；黑龙江双鸭山宝清市场国标一等蛋白39%蛋白中粒塔粮装车报价2.11元/斤，较前一日平；黑龙江佳木斯富锦市场国标一等蛋白39%蛋白中粒塔粮装车报价2.10元/斤，较前一日平；黑龙江齐齐哈尔讷河市场国标一等蛋白41%蛋白中粒塔粮装车报价2.22元/斤，较前一日平；黑龙江黑河嫩江市场国标一等蛋白41%蛋白中粒塔粮装车报价2.19元/斤，较前一日平；黑龙江绥化海伦市场国标一等蛋白41%蛋白中粒塔粮装车报价2.20元/斤，较前一日平。 昨日豆一期货继续走低。首先，供给端压力增大，国储陈豆拍卖持续推进及新豆上市临近，市场供给充裕预期升温；其次，需求端表现疲软，终端采购积极性不足，叠加进口替代预期增强，进一步抑制市场信心；此外，国际市场美豆丰产预期强化。中美贸易谈判预期及政策调控动态也对市场情绪产生扰动。后续重点关注供给端拍卖节奏、新豆上市进度及国际市场供需变化。 策略 中性 风险 无 花生观点市场分析 期货方面，昨日收盘花生2510合约7802.00元/吨，较前日变化+2.00元/吨，幅度+0.03%。现货方面，花生现货均价8420.00元/吨，环比变化+0.00元/吨，幅度+0.00%，现货基差PK10+298.00，环比变化-2.00，幅度-0.67%。 市场资讯汇总：现货方面：全国花生市场通货陈米均价4.21元/斤，下跌0.03元/斤，河南产地白沙通货米价格4.3-4.45元/斤不等，8筛精米4.8元/斤左右，以质论价，不上量。受降雨影响，河北、山东部分区域花生果收获、晾晒等工作停滞，上市进度延迟。下游刚需采购，少数油厂收购新米，油料米合同报价7300-7600元/吨，对价格稍有支撑。 昨日花生期货偏窄幅震荡。新一季花生上市导致有效供应增加，扭转了上一榨季的供需关系，而受宏观经济环境和消费习惯影响，花生的加工和消费需求增长缓慢，下游采购积极性不高，贸易商拿货谨慎，整体成交清淡，供 大于求的局面逐渐形成，从而推动价格下跌。同时，国际市场上花生进口量增加，对国内花生价格造成压力，而大豆、菜籽等油料作物的价格和供应情况也影响了花生在油脂加工领域的需求。 策略 中性 风险需求走弱 图表 图1：豆一主力合约价格............................................................................................................................................................4图2：大豆现货价格：国标一等：尚志市................................................................................................................................4图3：大豆现货价格：国标一等：宝清县................................................................................................................................4图4：大豆现货价格：国标一等：巴彦县................................................................................................................................4图5：豆一现货基差....................................................................................................................................................................4图6：豆一：01-05价差...............................................................................................................................................................4图7：豆一：05-09价差...............................................................................................................................................................5图8：中国大豆产量....................................................................................................................................................................5图9：中国大豆食品级消费量....................................................................................................................................................5图10：中国大豆期末库存..........................................................................................................................................................5图11：国产花生仁现货价格：南阳市......................................................................................................................................5图12：国产花生仁现货价格：临沂市......................................................................................................................................5图13：花生主力合约价格..........................................................................................................................................................6图14：花生现货基差..................................................................................................................................................................6图15：花生：01-04价差.............................................................................................................................................................6图16：花生：04-10价差.............................................................................................................................................................6图17：中国花生产量..................................................................................................................................................................6图18：中国花生消费量..............................................................................................................................................................6图19：中国花生库存..................................................................................................................................................................7图20：中国自全球进口花生量..................................................................................................................................................7图21：中国花生种植净利润......................................................................................................................................................7图22：中国花生种植成本..........................................................................................................................................................7 资料来源：钢联数据，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，钢联数据，华泰期货研究院 资料来源：钢联数据，华泰期货研究院 资料来源：钢联数据，华泰期货研究院 资料来源：钢联数据，华泰期货研究院 资料来源：钢联数据，华泰期货研究院 资料来源：钢联数据，国家统计局，华泰期货研究院 资料来源：钢联数据，华泰期货研究院 资料来源：钢联数据，华泰期货研究院 资料来源：钢联数据，华泰期货研究院 资料来源：钢联数据，华泰期货研究院 资料来源：钢联数