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公司信息更新报告：传统主业出海稳步推进，充电网同比扭亏为盈

2025-08-29 殷晟路,王嘉懿开源证券 dede

特锐德2025年上半年业绩超预期，归母净利润3.3亿元，同比增长69.3%，主要得益于传统主业控费能力提升和充电网业务扭亏为盈。传统业务板块营收44.15亿元，同比增长20.17%，毛利率提升2.07个百分点至23.71%，归母净利润3.25亿元，同比增长52.15%。海外业务合同额同比增长84%，成功中标沙特、印尼等多个海外项目。充电网业务营收18.41亿元，同比增长9.19%，归母净利润超200万元，实现扭亏为盈。公司在全国已成立超过300家独资/合资公司，其中190家为国有企业合资方。

研究下调盈利预测，预计2025-2027年归母净利润分别为12.46、16.10、20.40亿元，EPS为1.18、1.53、1.93元/股，对应PE分别为20.5、15.8、12.5倍。维持“买入”评级，看好传统主业出海和充电网业务持续贡献利润弹性。

风险提示：充电桩运营盈利能力不及预期，充电桩行业竞争加剧。

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公司信息更新报告：传统主业出海稳步推进，充电网同比扭亏为盈

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