多晶硅日报

行情回顾与展望
多晶硅主力合约价格延续高位震荡，PS2511收盘价49665元/吨，下跌0.10%，成交量376304手，持仓量143912手，净减10625手。
现货价格区间为4.6-5.1万元/吨，成交均价4.79万元/吨，周环比持平。8月产量预计12.50万吨，9月进入限产阶段但月度产量仍超12万吨，需求量56.8GW高于电池片产量预期，终端需求疲软压力向上传导。7月国内光伏新增装机量11GW，基本面保持宽松。
现货价格刚性支撑盘面，但政策落地未显著改善基本面，高位仓单增加，盘面承压运行，宽幅震荡为主。
风险因素：反内卷政策落地超预期、多晶硅减产超预期。

行情要闻

• 8月28日，多晶硅仓单数量6880手，持平。
• 多家光伏上市公司上半年业绩好转，部分厂商减亏或扭亏，组件价格或回归成本线。全行业低负荷、低毛利率或成常态。
• 2025年1-7月光伏累计装机1109.6GW，新增223.25GW，7月单月新增11GW，同比降47.7%，创年内新低。

研究结论
终端需求疲软压力传导至上游，政策落地未改善基本面，高位仓单增加，盘面承压运行，宽幅震荡为主。