公司概况
True Partner Capital Holding Limited 成立于2010年，是一家专注于流动性市场波动交易的量化对冲基金管理公司。公司主要策略为全球相对价值波动策略，覆盖股指期货、期权及ETF产品，并在亚洲、美国及欧洲设有办事处。公司拥有包含模型及工具的专有技术，并通过可扩展的投资平台在相邻市场寻求增长机会。
業績
- 市场环境: 2025年上半年，全球股市反弹，但波动性增加。MSCI世界指数上升6.8%，全球债券指数上升2.3%。衡量价内波动率的指标略有上升，为交易创造了机会。
- 投资表现: 公司的相对价值波动策略在2025年上半年录得6.3%的正回报，并持续与MSCI世界指数呈负相关。过去十二个月回报率达到12.0%，超越多个对冲基金指数。True Partner Fund获得Hedge Fund Journal表现奖。
- 资产管理规模: 截至2025年6月30日，公司资产管理规模为4.74亿美元，较2024年同期略有下降，主要受特定客户变化和整体市场环境挑战影响。
- 收入: 报告期内收入为4800万港元，较2024年同期减少4%，主要由于资产管理规模减少和产品组合变动。表现费收入略有增加，但仍低于长期预期。
- 开支: 一般及行政开支为2090万港元，较2024年同期减少34%，主要由于员工成本、专业及行政开支减少。
业务发展
- 市场推广: 公司积极进行市场推广，与投资者及潜在客户保持积极互动，并通过公司通讯、文章及网络研讨会等方式加强与现有及潜在投资者的联系。
- 新策略: 公司与两家机构投资者推出了新投资策略，分别通过管理账户实施，并具备成为独立混合基金的潜力。
- 技术发展: 公司优化了全球数据中心部署和连接，提升了网络安全韧性，并持续维护和改进核心专有系统。
市场展望
- 估值: 美国股票估值接近历史峰值，周期性调整市盈率处于高位。市场对未來盈利增长的预期较高，但需警惕潜在风险。
- 美国市场: 美国市场广度收窄，顶尖股票对指数投资者的重要性较高。中小型企业表现不如大型股及科技同行。
- 中国股市: 中国股市交易价格低于其他主要市场，但估值相对便宜，具备上涨潜力。
- 波动性: 尽管市场下行风险上升，但公司交易的多数指数的1个月平价波动率仍低于长期平均水平，为对冲提供了机会。
- 解决方案: 公司认为波动策略可以增加价值，并为投资者提供适应市场环境变化的投资组合。公司将继续开发新策略，并寻求客户。
上市所得款項用途
- 拓展业务: 公司计划将部分所得款项用于在香港、荷兰阿姆斯特丹、英国伦敦和美国芝加哥设立办事处，并申请投资公司牌照。
- 提升系统: 部分款项用于提升信息技术系统。
- 销售及营销: 部分款项用于销售及营销活动。
- 投资基金: 部分款项用于投资由公司管理的基金。
- 增强运营资金: 部分款项用于支付一般运营开支，包括薪金、专业费用及办公室行政开支。
其他資料
- 主要股东: 公司主要股东包括True Partner International Limited和DSS Financial Management, Inc.。
- 企业管治: 公司已采纳GEM上市规则附录C1内的企业管治守则，并定期检讨以确保持续符合规定。
- 购股权计划: 公司已采纳购股权计划，但截至目前未授出任何购股权。
- 关联方交易: 公司与关联方进行了重大交易，包括管理费及表现费收入。
- 股本變動: 公司向True Partner International Limited配发及发行了1950万股股份。
- 中期股息: 董事会不建议派付中期股息。
- 人力資源管理: 公司聘有16名员工，并已采纳购股权计划。
