上市指南：IPO前、中、后的战略考量

上市前、中、后的战略考量 上市 完全准备好的公司将会创造价值并充分利用机遇的IPO窗口。 什么是一个IPO？ 这上市指南将为您提供从全球视角出发上市过程中的初始概览和关键阶段检查清单。 完成成功首次公开募股（IPO）的公司知道这个过程涉及到将企业的组织人员、流程和文化从私营企业转变为公众企业的全面转型。准备工作至关重要。成功的IPO候选公司通常会花费两年或更长时间来建立业务流程和基础设施，招募高管和顾问人才，解决财务和报告问题，并掌握公开上市所需的关键董事会承诺。在成为上市公司的旅程中，组织不仅要为IPO仪式的标志性时刻——钟声敲响——做准备，还要为IPO发生后公司生活的新阶段做准备。那是为什么那些超越市场的投资组合将IPO视为长期 首次公开募股（IPO）是一家公司将股票出售给公众并将股票首次上市交易的行为。通过发行新股票向公众投资者，它允许一个公司为筹集资金以建设和扩展其业务。 基于许多IPO交易中德勤的洞察，帮助你开始您的IPO价值之旅，以便您能充分准备将您的私营公司转型为成功的公共公司，并为股东持续创造价值。凭借丰富的经验帮助公司准备、成长并适应作为公共实体的生活，EY团队已为您的IPO之旅做好了充分准备，在您的IPO之前、期间和之后提供定制支持和综合服务。 蜕变过程，一次IPO之旅。 您所在地区的 EYIPO 领导以及 EY 全球网络将为您服务从IPO前评估战略选项到帮助你走上正确的道路为支持上市后的增长提供路径，同时预料到过程中不同利益相关者的期望——包括监管机构、董事会、员工、投资者和媒体。 EY团队是您外部IPO团队的关键成员。EY团队曾与家族企业的业务所有者和管理团队、规模扩大和高增长公司以及考虑增长融资战略选择（包括上市）的私募股权（PE）或风险投资（VC）支持的公司合作过。EY团队由拥有丰富且经验丰富的国内外资本市场的专业人士组成。EY的专业人士对您的行业有深入的了解，这使我们能够创建跨学科团队，引导您通过IPO，并通过IPO，并支持您的增长计划。 无论您的市场或地区如何，EY团队都期待与您共同探索各种战略选择以及您的IPO价值旅程的各个方面。 为什么你要公开吗？ 有些典型的IPO案例是： 情况、案例和动机 • 高增长公司：为支持创新、增长、并购和国际化提供资金• 获得风险投资和私募股权投资的企业：退出并进一步为组合公司提供资金支持 • 家族企业——企业：筹集外部资本并加强公司治理 • 家族企业——企业主：释放价值、分散风险和传承规划 • 快速成长型企业：吸引人才并激励管理层 • 集团企业：从不同业务中切割并最大化价值• 国有企业：获取资本市场并提升公司治理 对于寻求筹集资本或为其股东提供退出渠道的私营公司而言，首次公开募股（IPO）可以成为一条优越的融资增长路径和战略性选择，以及获取大量资本的机会。虽然充满挑战的市场会来会去，但那些完全准备就绪的公司将能够在机会窗口开放时创造价值并充分利用IPO的机遇。 当公司开始将首次公开募股(iPO)作为其战略选择之一进行评估时，有很多这样的情况。融资或退出动机、增长、国际化以及行业格局的变化是一些触发战略考虑进行iPO的因素。根据利益相关者，各种情况和动机的结合可以导致最初的iPO考虑。 上市动机 “上市的最佳理由不是退出。也不是获得“上市”经验。而是因为它是你在引导公司发展道路上迈出的正确下一步。 一家制药公司的联合创始人 步骤？对于许多刚开始考虑上市的公司来说，关键问题是：首次公开募股（IPO）是否是恰当的下一步？ 准备工作始于对首次公开募股（IPO）的利弊进行仔细评估，以及对募股资金的潜在用途和替代方案进行检查。这与首次公开募股（IPO）路演中投资者的第一个问题是一致的：为什么要上市？募股资金将用于何处？回答这些基本问题是首次公开募股（IPO）成功的关键。 一次成功的上市可以帮助您的公司获得融资来完成一项战略收购，创造拓展您业务到新市场的机会，或为您的私募股权或其他投资者提供退出机会。在此外，它还可以提升客户、供应商和员工对您企业和品牌的认知。 虽然并非所有企业都适合活在聚光灯下，但对于许多快速增长的非上市公司而言，首次公开募股（IPO）可以募集到加速增长和实现市场领导地位所需的资本。 您有替代融资策略来执行，而不是首次公开募股吗？ 很难在准备工作完成后保证股权市场状况是合适的。为了帮助确保在关键时刻有正确的选择可用，越来越多的公司正在采取双轨或多轨方法，其中他们追求交易出售或其他资金来源，并同时为可能的IPO做准备。多轨方法允许你在准备过程中保持选择开放，以防IPO窗口在此通常漫长的过程中关闭。因此，成功的企业有一个计划B，并且通常还有一个计划C（例如，同时准备寻求首次公开募股、一项贸易出售、特殊目的收购公司（SPAC）合并或债务重组) 如果资本市场波动剧烈且估值下降（IPO窗口关闭），并且你能负担得起等待，你可能会选择推迟，直到市场状况改善。你必须具备执行替代融资策略的灵活性，以防IPO未能发生或需要推迟。同时，如果从其他渠道筹集的资金能用于提升公司的增长潜力，公司的价值可能会上升。 上市利弊 优点 缺点 超越公司的企业家权衡上市的利益与弊端，以及与公司及股东目标的对比。 • 公司持股比例较低 • 分散对业务的关注 • 对透明度和信息披露的要求更高 • 定期报告的要求 • 初始IPO费用和维持上市地位的可变成本• 拥有投票权的新投资者 • 履行承诺的压力以及处理股东期望的负担• 公司治理标准要求更高 • 增加并持续的监管审查和监督 • 高效利用资本市场筹集资金 股权和债券发行，具有更好的未来融资机遇 • 灵活性交易高流动性及每日估值的股票 • 股票作为新型流动 并购货币 • 获得更多关注，提升品牌认知度和声誉与客户和供应商• 能力与其他同行业上市公司对比运营 • 为股东方面提供财富多元化的潜力 • 作为上市公司，增强吸引、留住和奖励优秀员工的能力• 有机会通过长期激励计划与关键人员建立关系并提供激励 成功要素：为IPO做准备 我们发现成功的上市公司的： 评估融资方案 回应投资者关切 • 认识到加强企业治理、招聘合格的非执行董事、改进内部控制和组建合格审计委员会的需要。 • 通过营运资本管理、监管风险和合理化业务结构来优化内部业务运营。 • 展示对ESG价值观和文化的高度承诺。 •培养符合新金融法规的能力。报告准则和证券法规。 • 尽早围绕资本市场提供的战略选择进行整体性讨论，并在IPO准备状态评估中考虑一系列退出和融资替代方案。• 考虑多路径方法以及扩展筹资策略的数量——包括首次公开募股， 哪些是关键IPO成功因素机构投资者？ 向战略买家或财务投资者（私募股权或风险投资）进行战略性出售。•通过早期准备上市（IPO）的可行性方案，保留选择权，以获得上市就绪、实现时间定价的灵活性，并为更狭窄的上市窗口做好准备。 投资者将决定是否购买您的IPO股票。这就是为什么EY团队建议您从机构投资者的角度看待您的IPO。机构投资者驱动股价，包括共同基金、对冲基金、银行、保险公司、养老金、大型企业发行人以及其他企业金融中介。 根据我们的经验，对投资者而言，IPO成功最重要的因素是： 在关键基准上超越竞争对手 尽早准备 • 将IPO视为一个转型过程，而不仅仅是一个融资事件。从整体IPO准备评估开始，作为第一步，理想的时间线为12-24个月。 • 尽早开始IPO准备流程，以便你的上市前公司在IPO至少一年前就像一家上市公司一样行事和运营。 • 投资者基于财务因素做出首次公开募股投资决策，尤其是负债权益比、收入、净资产收益率（ROE）、盈利能力以及税息折旧摊销前利润（EBITDA）。• 投资者基于非财务因素做出了其首次公开募股投资决策的40%左右，包括管理层质量、公司战略与执行、品牌强度和运营效率，以及企业 1.强大的管理层 2. 令人信服的股权故事 3.公允估值 • 组建合适的外部顾问团队，并投入向IPO团队和流程投入大量内部资源。建立质量管理团队，以及稳健的财务和业务基础设施、公司治理和投资者关系（IR）战略，以吸引合适的投资者。 • 建立稳健且严谨的方法来评估公司的非财务绩效，例如环境、社会和治理（ESG）。 治理。 • 聚焦盈利能力和现金流，或阐述清晰的盈利路径，并辅以强大的增长记录以支撑引人入胜的股权故事，使您的公司区别于同行，同时最大化为所有者创造价值。 4.良好的公司治理 5.6.成为“上市准备就绪”，以满足资本市场的要求投资者预期ESG嵌入型业务战略 WHERE您能列出您的公司吗？ ey ipo 目的地评估：找到合适的市场的简化中文翻译 你应该在哪里上市？资本市场场所、证券交易所和上市板块——哪种是最好的选择？ 你选择正确的证券交易所和上市选项了吗？ ey首次公开募股目的地评估在需要仔细审查的因素方面提供指导。它支持以一种结构化的方式评估这些因素，这些因素从不同的首次公开募股利益相关者的观点。列举到国外上市的理由可以 分为四大领域： 公司可以从一百多家证券交易所中选择上市全球期权。除了在你本土市场上市之外，还有三个独立的区域市场供希望在本土市场之外上市的公司选择，即美洲、亚太地区和EMEIA。每个市场都有其独特的时间、文化、货币和经济。 选择合适的资本市场、证券交易所和上市分段功能使您能够更好地确定贵公司将需要满足的监管要求。在上市前，贵公司的内部结构必须经过检查并准备好满足相关要求。这些措施对于维持上市公司形象以及满足投资者和监管机构的期望至关重要。 • 商业和市场进入策略 • 估值和投资者意愿 •监管合规环境 • 初期和持续成本 需要考虑的问题是：是否值得上市并在公司注册地和主要运营所在国进行主要上市？或者应该放眼更广阔的领域？找到这些问题的答案可能会带来复杂的挑战——特别是如果存在战略 TheEY全球IPO趋势报告显示，从长期平均来看，超过90%的发行人在其国内证券交易所上市，尽管他们可能会将其全球股票发售的一部分营销并销售给海外投资者。 在您公司熟悉的国内市场之外上市带来的好处。例子，你可以在国外进行上市，吸引消费者的注意力，提升你公司产品的知名度，并 增加媒体的曝光率。这可以促进进入新市场，并有利于你的业务运营。或者，一个海外证券交易所和投资者群体将使公司获得更高的估值。 当你能公开吗？ 把握窗口期 你是否考虑过合适的上市时间？ 什么时候是最佳发布时间？ 市场时机是一个IPO成功的关键因素之一。当时机把握得当时，它将为公司提供一个最佳估值和IPO收益，同时为IPO投资者提供上市后的股票投资回报，形成一个双赢的局面。 首次公开募股（IPO）的机会窗口很难预测，因为外部冲击和市场动荡会突然发生，没有任何公告或警告。全球化和相互关联的资本市场对许多不可预见的事件做出反应。由于这些及其他原因，在上市前需要策略和勤勉。确定最佳交易时间（和地点）需要团队合作和承诺，而根据定量和定性因素评估这一点的公司具有竞争优势。 准备上市的公司应当考虑：资本市场的强度和活力、当前经济指标以及公司自身的表现。即使在充满挑战的经济环境下，表现优于整体市场的公司也会提前为它们的转型IPO之旅做好准备，以便在IPO窗口开启时能够快速且更具战略性地启动。 定量分析将包括公司估值、证券交易所和市场波动指标，而定性因素可以是全球或地区的地缘政治格局、市场政府对政策的预期和投资者的情绪。 为了抓住机遇，公司必须向整个IPO团队——管理层、董事会成员、外部顾问和其他人员——传达现实的进度预期。表现优异的公司已经制定了团队和行动计划，以探索除IPO之外的其他退出策略，特别是在不确定的市场中，尽管IPO通常被认为能提供更好的资本获取渠道、知名度和信誉。 你还需要考虑的其他因素包括你运营的具体市场、可比公司的表现以及投资者是否对你的行业的新发行持开放态度。 WHO是关键角色? 在您成为上市公司的旅程中，您的成功很大程度上取决于内