湘财股份：2025年半年度报告

公司代码：600095 湘财股份有限公司2025年半年度报告 重要提示 一、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、本半年度报告未经审计。 四、公司负责人史建明、主管会计工作负责人程海东及会计机构负责人（会计主管人员）李萌声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 公司2025年上半年度未拟定利润分配预案和公积金转增股本预案。 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用本报告涉及的发展战略及未来前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺。投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。敬请广大投资者关注，并注意投资风险。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性否 十、重大风险提示 公司经营面临的风险，详见本报告“第三节管理层讨论与分析”/“五、其他披露事项”（一）可能面对的风险”中的相关内容。 十一、其他 □适用√不适用 目录 第一节释义..........................................................................................................................................4第二节公司简介和主要财务指标......................................................................................................4第三节管理层讨论与分析..................................................................................................................7第四节公司治理、环境和社会........................................................................................................24第五节重要事项................................................................................................................................26第六节股份变动及股东情况............................................................................................................52第七节债券相关情况........................................................................................................................56第八节财务报告................................................................................................................................65 第一节释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 六、其他有关资料 □适用√不适用 七、公司主要会计数据和财务指标 √适用□不适用 1、本报告期，公司利润总额、归属于上市公司股东的净利润、归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润、每股收益增长，主要系： (1)本报告期，公司全资子公司湘财证券积极把握市场机会，优化资产配置，保持稳健经营，实现净利润较上年同期增长； (2)本报告期，公司参股公司大智慧大幅减亏，且公司存续的可交换债券的部分投资者选择换股，上述事项带来投资收益增加； (3)公司持续优化资金结构，本报告期财务费用较上年同期下降。 2、本报告期,公司营业收入下降，主要系公司主动减少了贸易收入所致。 3、本报告期，公司经营性活动现金流量净额增长，主要系本报告期证券业务中，回购业务规模增长导致资金净增加额增加、其他债权投资持有规模下降导致收到其他与经营活动有关的现金增加、拆入资金期末余额减少导致拆入资金净减少额增加等因素的综合影响。 八、境内外会计准则下会计数据差异 □适用√不适用 九、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。□适用√不适用 十、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润□适用√不适用 十一、其他 √适用□不适用 全资子公司湘财证券母公司的净资本及风险控制指标： 报告期末，湘财证券各项风险控制指标都优于监管预警标准和监管标准。其中，“各项风险资本准备之和”指标较2024年期末减少幅度较大，主要原因为湘财证券根据2025年1月1日起施行的《证券公司风险控制指标计算标准规定》，将各项风险资本准备之和的调整系数由0.7降至0.6，以及资产管理业务中高集中度产品规模减少较大；“风险覆盖率”指标较2024年期末增加幅度较大，主要原因为湘财证券净资本规模增加，同时各项风险资本准备之和减少。（风险覆盖率=净资本/各项风险资本准备之和） 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 （一）公司所处的行业情况 1.政策环境持续优化，高质量发展基础夯实 2025年上半年，国内资本市场高质量发展的顶层设计加速落地，高质量发展制度基础不断夯实。国务院新“国九条”既充分体现了中国特色金融的鲜明特色和内在要求，又着眼于资本市场发展面临的主要矛盾和突出问题，从全局的高度描绘出了资本市场的发展蓝图。中国证监会等监管部门出台的“1+N”政策体系，从提升上市公司投资价值、压实中介机构“看门人”责任、建设一流投资银行和投资机构、培育长期投资理念、促进交易公平高效、防范风险等多方面进行精准安排部署，形成推动资本市场高质量发展的政策合力。 2.市场指数震荡上行，交投活跃度显著提升 2025年上半年，A股市场呈现“震荡回升”态势，主要指数均实现正向增长。上证指数从3,351.76点起步，最低下探至3,040.69点，最高攀升至3,462.75点。截至6月30日收盘，上证指数报3,444.43点，上半年累计上涨2.76%；深证成指报10,465.12点，上半年累计上涨0.48%；创业板指报2,153.01点，上半年累计上涨0.53%。市场参与热情与交易活跃度同步攀升，据Wind数据，上半年A股新增开户数达1,260万户，较去年同期的949万户增长32.77%；日均成交额达13,902亿元，同比增幅约61%，显著超越去年同期水平。截至2025年6月底，A股市场两融余额达1.85万亿元，同比增长25%，融资融券业务规模稳步扩张。 3.板块估值有待修复，政策红利有望推动估值回归 年初以来A股市场股票交投持续活跃，交易额、两融余额、权益产品发行规模等逐步提升，券商业绩有所修复。当前权益资产收益率稳步向上，中央对资本市场定调积极，类“平准基金”对市场形成支撑，资金循序渐进入市，市场行情持续性增强。另外随着监管层对券商资本补充、跨境业务试点等出台的支持政策，预计将增强行业资本实力与盈利韧性，提升市场对其长期盈利能力的信心，进而推动估值向合理区间回归。 4.AI科技深度渗透，证券行业迎来智能化升级浪潮 证券公司信息技术的持续投入，对改善客户体验、推动业务发展、提升经营效率、降低风险成本的支撑和引领作用日益显现，券商加大信息技术投入、加强金融科技赋能已成为行业共识。尤其2025年DeepSeek的出现，加速了AI大模型在证券领域的部署和渗透。在夯实AI大模型的底层能力基础上，券商加大探索以AI思维和技术重塑业务场景的可能性。AI大模型已广泛应用于券商的经纪、投顾、研究、投行、合规等多个场景，为券商业务开展和模式优化提供了技术支持。AI正在引发证券行业底层技术架构的革新，有望引领券商新一轮科技投入浪潮。 （二）报告期内公司主营业务情况 2025年上半年，在公司股东的大力支持下，在全体董事和监事的领导和监督下，在经营管理层的带领下，公司坚定不移地贯彻执行公司战略发展规划，扎实推进吸收合并大智慧前期工作，全力实现战略转型与业务升级，取得阶段性成果。公司各条线拼搏奋进，强化执行，实现经营业绩稳步提升，为公司未来的发展奠定了坚实基础。 2025年上半年，公司实现营业总收入11.44亿元，同比增长4.63%，实现归属于上市公司股东的净利润1.42亿元，同比增长93.12%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润1.13亿元，同比增长74.30%；截至2025年6月30日，公司总资产413.22亿元，较年初增长7.16%，归属于上市公司股东的净资产119.43亿元，较年初增长1.01%。其中公司全资子公司湘财证券经纪业务实现营业收入同比增长45.18%，营业利润同比增长359.15%（金融企业报表口径）。 1.证券板块 公司全资子公司湘财证券秉承“诚实守信、专业敬业、合规稳健、客户至上、勇于创新、追求卓越”的文化理念，以重点工作为抓手，积极把握业务机会，持续做好降本增效工作，不断增强核心功能、努力提升经营业绩。特别是经纪业务、信用业务与金融科技和AI投顾相结合，在财富管理赛道打造特色化竞争优势，上半年业绩增幅较大，但受自营及另类投资所持金融资产的公允价值变动影响，湘财证券2025年上半年整体上净利润增长比较平稳。 2025年上半年，公司全资子公司湘财证券实现金融企业报表口径下营业总收入7.92亿元，同比增长9.29%；实现归属于母公司股东的净利润1.74亿元，同比增长4.92%，其中经纪业务实现收入4.45亿元、同比增长45.18%，营业利润1.00亿元、同比增长359.15%，信用交易业务也得到提升，营业收入2.34亿元、同比增长15.80%，营业利润2.26亿元、同比增长16.25%；截至2025年6月30日，湘财证券资产总额376.42亿元，较年初增长7.49%；归属于母公司净资产93.54亿元，较年初增长2.06%；净资本79.17亿元，较年初增长3.13%。 （1）坚持以投资者为本，财富管理业务管理提质和业务增效明显 湘财证券积极围绕“为客户创造价值”的核心目标，以提升客户服务能力为主线，不断完善分级分类客户服务体系，全面提升客户服务质量。湘财证券上下深刻领会“以人民为中心、以投资者为本”的理念，积极践行党的二十大精神及资本市场新“国九条”的要求，潜心在优化客户服务机制上做实做细，有效提升客户服务成效。 湘财证券始终坚持差异化和特色化发展之路，聚焦核心业务、核心客户，推动财富管理业务的全面发展和转型深化。逐步构建良好的业务协同体系和工作机制，强化对分支机构的全方位支持和赋能，职能总部助力分支机构探寻业务突破口，发挥特色优势，促进业务发展；同时建立“分支机构分享交流机制”，在分支机构中选取业务表