国茂股份：国茂股份2025年半年度报告

公司简称：国茂股份 江苏国茂减速机股份有限公司2025年半年度报告 重要提示 一、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、本半年度报告未经审计。 四、公司负责人徐国忠、主管会计工作负责人陆一品及会计机构负责人（会计主管人员）梁小建声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 公司2025年半年度以实施权益分派股权登记日登记的总股本为基数，拟向全体股东每股派发现金红利0.12元(含税)。 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用本报告所涉及的公司未来计划、发展战略等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质性承诺，请投资者注意投资风险。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性否 十、重大风险提示 报告期内，不存在对公司生产经营产生实质性影响的重大风险。公司已在本报告中详细描述存在的风险事项，敬请查阅“第三节管理层讨论与分析/五、其他披露事项/（一）可能面对的风险”中的相关内容。敬请投资者注意投资风险。 十一、其他 □适用√不适用 目录 第一节释义....................................................................4第二节公司简介和主要财务指标..................................................4第三节管理层讨论与分析........................................................7第四节公司治理、环境和社会...................................................18第五节重要事项...............................................................20第六节股份变动及股东情况.....................................................31第七节债券相关情况...........................................................35第八节财务报告...............................................................36 第一节释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、基本情况变更简介 六、其他有关资料 □适用√不适用 七、公司主要会计数据和财务指标 (一)主要会计数据 √适用□不适用 经营活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要系本期净利润减少、票据贴现规模减少、现款支付2024年度开立的应付票据规模较大所致。 八、境内外会计准则下会计数据差异 □适用√不适用 九、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。□适用√不适用 十、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润 √适用□不适用 单位：元币种：人民币 十一、其他 □适用√不适用 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 1、主要业务、主要产品及其用途 公司的主营业务为减速机的研发、生产和销售。 公司的主要产品为减速机。减速机在原动机和工作机之间起着匹配转速和传递扭矩的作用。绝大多数工作机负载大、转速低，不适宜用原动机直接驱动，需通过减速机来降低转速、增加扭矩，因此绝大多数的工作机均需要配用减速机。作为工业动力传动不可缺少的重要基础部件之一，减速机广泛应用于环保、建筑、电力、化工、食品、物流、塑料、橡胶、矿山、冶金、石油、水泥、船舶、水利、港口、纺织、印染、饲料、制药、机床、机器人等行业。 公司的减速机产品根据结构和原理不同，可以分为两大类：齿轮减速机、摆线针轮减速机。 其中，齿轮减速机可主要分为三类产品，如下表所示： 2、经营模式 （1）采购模式 公司依据下一年度业务情况的预测制定年度采购规划。每年年初，公司与主要供应商签订年度采购框架合同。公司实际发生采购需求时，向供应商发送采购订单。 公司的采购定价模式以核价采购为主，询价采购为辅。核价采购指的是通过成本核算及合理利润加成的方式确定采购价格。每月，公司都会根据原材料价格行情判断采购价格是否需要调整。 询价采购指的是向多个符合条件的供应商进行询价，综合性价比确定采购对象和价格。通过核价采购的产品包括铸件、锻件等。通过询价采购的产品包括轴承、电机等。 （2）生产模式 从生产流程来看，公司采取零部件生产环节适当备库、装配环节以销定产的生产模式。从生产的组织形式来看，公司以自主生产为主、外协生产为辅。 （3）销售模式 公司的销售模式根据公司是否将产品直接销售给终端客户，划分为直销、经销。公司的客户中，贸易型企业称为经销商，归类为经销客户；使用公司产品的客户，称为终端客户，归类为直销客户。经销模式是指公司与经销商签署买断式经销合同，将产品销售给经销商，经销商再将产品自行销售。直销模式是指公司直接与使用公司产品的企业签署销售合同，该类企业为公司的终端客户。 3、行业发展情况 减速机作为工业传动系统的核心部件，广泛应用于国民经济各行业。减速机行业的发展与国家固定资产投资尤其是制造业投资的发展情况紧密相关。根据国家统计局数据，2025年上半年，全国固定资产投资同比增长2.8%，其中制造业投资同比增长7.5%。减速机行业呈现底部企稳向好态势，市场需求有所回暖，行业景气度逐步回升。 减速机下游应用领域中，锂电设备、工程机械、工业自动化生产线、物流等市场需求有所增长，带动减速机市场持续扩容。未来，随着中国基建和制造业的回暖，叠加新兴产业如人工智能机器人、工业自动化生产线、智能仓储等领域对高精度、高性能减速机的需求增长，减速机行业将迎来新的发展机遇，行业整体也将向智能化、中高端化转型。具备数字化智能化运营能力的龙头企业，凭借自身品牌、技术、规模、资源等优势进一步巩固市场地位，扩大市场份额，增强综合竞争力。 公司在国内通用减速机企业中具备规模领先优势，通过强大的营销网络、卓越的智能制造及柔性生产能力、齐全的产品矩阵以及优异的研发创新能，不断提升产品市场占有率，巩固竞争优势。 报告期内公司新增重要非主营业务的说明 □适用√不适用 二、经营情况的讨论与分经营经营情况的讨论与分析 2025年上半年，国内经济在挑战中稳步前行，经济结构持续优化，新动能不断壮大，中国经济整体彰显出强劲的韧性与增长潜力。报告期内，国内减速机行业呈现底部企稳向好态势，市场需求有所回暖，行业景气度逐步回升。 2025年上半年，公司坚定不移地锚定高质量发展目标，在稳健运营过程中持续提升经营效率与质量，全面加快数字化、智能化的转型升级步伐，不断深化管理创新工作，大力推动新兴业务板块的发展。公司的发展韧性与内生动力持续增强，业务领域不断拓展，综合竞争力进一步提高。 报告期内，公司营业收入为1,289,601,179.21元，同比增长1.71%；归属于上市公司股东的净利润为106,841,992.91元，同比下降26.97%。 （一）主营业务情况 1、传统优势业务与新兴业务竞相发展 报告期内，公司全力加速构建传统优势业务与新兴业务协同演进、竞相发展的良好格局，不断巩固“稳”的基础，激发“进”的动能。 （1）工业传动用减速机业务 公司传统优势业务板块统筹速度与质量，行稳致远推动高质量发展，在激烈的市场竞争中补短提能增效，继续发挥顶梁柱和压舱石的作用。在市场竞争加剧的行业下行周期，公司工业传动用减速机业务（不含精密减速机）逆势而上，其产品销量在2023年、2024年同比连续增长约7%、5%的基础上，2025年上半年延续增长态势，同比增长约5%，进一步巩固了公司在国内通用减速机企业中的龙头地位。分类别来看，报告期内公司拳头产品模块化减速机销量同比增长约15%，市场份额持续提升；大功率减速机销量同比增长约13%；传统的工业摆线针轮减速机销量同比下滑 约8%，但毛利率维持在约25%。受益于锂电行业需求的复苏以及产品应用领域的多元化布局，捷诺销售订单金额同比增长约32%，其作为国产高端品牌，已受到越来越多客户的关注与认可。 （2）精密减速器业务 基于对具身智能、高端机床、自动化等应用领域广阔市场前景的看好，近年来公司积极布局以精密减速器产品为核心的新兴业务，目前已拥有国茂精密及摩多利传动两家控股子公司，专注于谐波减速器、精密行星减速器的研发、生产及销售。2025年上半年，得益于国内自动化行业的复苏以及机器人行业的快速发展，叠加公司产品在市场端的有效开拓，国茂精密的产品销量同比增长较快；摩多利在智能搬运、中高端机床、机器人、全自动折弯机、新能源设备等下游领域不断斩获订单，其品牌影响力进一步扩大。同时，公司的销售渠道对摩多利的赋能效果进一步增强。 报告期内，公司紧抓具身智能产业发展关键期的机遇，立足谐波减速器、精密减速器等产品，积极与主机厂开展商务对接、样品试制和试机等工作，初步构建了与机器人配套的减速机业务的生态连接。目前该部分业务产生的收入在公司整体收入的占比很小，敬请投资者注意投资风险。 此外，公司于2025年7月与上海克来机电自动化工程股份有限公司、杭州三相科技有限公司、杭州艾利斯企业管理咨询合伙企业（有限合伙）等联合成立艾克斯智节（杭州）科技有限公司，其中公司出资400万元，持股比例为20%。股东各方将充分发挥各自在具身智能零部件及应用领域的技术优势和市场资源，在机器人、机械臂的关节模组领域展开深度合作，以期提升合资公司的综合效益，助推具身智能机器人产业的快速发展。 2、国内市场与海外市场齐发力 国内市场方面，公司在港口、物流、海工等外资品牌的强势领域不断开拓客户并逐步形成订单，实现国产替代；潜心挖掘附加值较高的细分赛道，在微风发电、电梯曳引机、电动注塑机等下游应用领域不断取得业务突破，开辟利润增长点。国外市场方面，在东南亚、印度、俄罗斯等市场不断壮大经销商队伍，提升其服务能力，同时将市场布局逐步辐射到南美、欧洲等新市场。在欧洲，除借助摩多利传动的法国合营公司Reckon开展销售业务外，公司在比利时、波兰等国家亦实现了销售突破。 （二）练内功，强管理，自我革新谋发展 报告期内，公司持续推进管理创新工作，致力于实现卓越的生产运营与营销管理。 1、加强销售管理，积聚营销动能 报告期内，公司以“抵制内耗、提高效率、创造价值”为导向，进一步加强销售管理，重塑营销团队凝聚力。其一，全面梳理完善销售管理相关制度。借助更健全的业务规范、更完备的客户报备流程、更严苛的违规处罚，严防业务员、经销商之间的内部恶性竞争，同时保护其合规合理权益；其二，进一步升级CRM(客户关系管理)系统、全面推广“数字国茂”APP，通过数字化的便捷应用及全方位的数据采集，进一步提高市场透明度，提升销售团队的工作效率，同时有助于公司精准把握市场动向、控制业务风险。 2、聚焦数字化与智能化建设 在推动生产管理数字化转型进程中，公司通过与多家人工智能公司的深度合作，使新质生产力与公司生产各领域实现深度融合创