三态股份：2025年半年度报告

2025年半年度报告 2025-034 2025年8月29日 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人ZHONGBINSUN、主管会计工作负责人邓章斌及会计机构负责人(会计主管人员)邓章斌声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告如涉及公司战略规划及未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺。投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 公司在本报告第三节“管理层讨论与分析”之“十一、公司未来发展的展望”部分描述了公司经营中可能存在的风险，敬请投资者关注相关内容。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义........................................................................................................1第二节公司简介和主要财务指标....................................................................................................7第三节管理层讨论与分析..............................................................................................................10第四节公司治理、环境和社会......................................................................................................33第五节重要事项...............................................................................................................................36第六节股份变动及股东情况..........................................................................................................40第七节债券相关情况......................................................................................................................47第八节财务报告...............................................................................................................................48 备查文件目录 一、载有法定代表人ZHONGBINSUN先生签名并盖公章的《2025年半年度报告》文件原件； 二、载有法定代表人ZHONGBINSUN先生、主管会计工作负责人邓章斌先生和会计机构负责人邓章斌先生签名盖章，并盖有公章的财务报表； 三、报告期内在中国证监会指定网站巨潮资讯网上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿； 四、其他相关资料。 以上备查文件的备置地点：公司董事会办公室 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司简介 二、联系人和联系方式 三、其他情况 1、公司联系方式 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化□适用不适用 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 2、信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化□适用不适用 公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 3、注册变更情况 注册情况在报告期是否变更情况□适用不适用公司注册情况在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 四、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 五、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 六、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 单位：元 □适用不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 公司主要从事出口跨境电商零售业务及出口跨境电商物流业务。根据《国民经济行业分类标准》（GB/T4754—2017），公司所属行业为“F52零售业”之“F5292互联网零售业”。在实际应用中，结合公司业务模式、销售渠道等特点，公司所处细分行业一般被称为“出口跨境零售行业”。 （一）行业政策 近年来，我国各部门密集出台多项跨境电商支持政策，旨在推动行业高质量发展。近两年我国颁布的有关出口跨境电商行业的重要政策如下： （二）行业发展情况 1、跨境电商零售行业 根 据 高 盛 于2025年7月8日 发 布 的 《2025GlobaleCommerceHandbook:FindingOpportunitiesinaMoreMatureEnvironment》，高盛预测2025年至2030年间，全球电商销售额将以6%的复合年增长率增长，预计到2030年达到6.4万亿美元。跨境电商是电子商务的重要组成部分，是快速连接各国生产者和消费者的“数字桥梁”，也是国际贸易发展的一个重要趋势。报告期内，在全球经济形势复杂多变的背景下，跨境电商行业依然保持增长的韧性，成为推动全球贸易增长的重要力量。中国海关总署初步测算，2025年上半年我国跨境电商进出口约1.32万亿元，同比增长5.7%，成为推动中国外贸高质量发展的重要生力军。从市场端来看，全球电商市场呈现整体存量竞争加剧，局部区域增量广阔的特点，同时也面临着诸多挑战与变革。 美国市场依然为主要出口目的地，但随着通胀压力加剧和消费需求收缩，美国电商市场增速已放缓。而诸如欧洲、东南亚、拉丁美洲等区域的跨境电商市场需求呈现增长态势。Statista数据显示，2025年欧洲电商市场收入将达到7079亿美元，预计2025年至2029年的复合年增长率为7.95%，到2029年将达到1.38万亿美元；2025年东南亚电商市场收入将达到1,336.20亿美元，预计2025年至2029年复合年增长率为8.79%，到2029年将达1,871.60亿美元；2025年拉美 电商市场收入将达到1,684.30亿美元，预计2025年至2029年的复合年增长率为9.43%，到2029年将达到2,415.20亿美元。 电商平台方面，从全球范围来看，亚马逊仍然占据主导地位，但与此同时，Temu、TikTok、Shein等中国新兴电商平台发展迅猛，直播电商和社交电商的兴起，为商家提供了更多的选择，推动了消费者购物体验的变革，加剧了电商市场竞争格局的变化。据MomentumWorks、Tabcut的数据，2025年上半年TikTokShop的全球交易总额达到262.00亿美元。 但另一方面，随着全球贸易保护主义的加剧，跨境电商行业面临的监管趋势日益严峻，越来越多的国家调整关税政策并实施更加严格的进出口管制，加大了对跨境电商领域的监管力度，给跨境电商企业带来巨大的海外经营和财税合规风险，合规成本上升。 2、跨境电商物流行业 作为跨境电商产业链中的重要一环，跨境电商物流行业随着跨境电商行业的不断发展而逐渐兴起，并在跨境电商交易中发挥了关键的支撑保障作用。中国跨境电商行业的高速发展正使得跨境物流的市场规模不断扩大。根据中研普华产业院的数据，2025年中国跨境物流服务行业市场规模预计突破2.71万亿元，同比增长超20%，其中跨境电商物流贡献超1.5万亿元，年增长率达25%。 跨境电商物流的主要模式包括直邮（邮政小包、商业快递、专线物流）和海外仓。直邮模式的商品存储于国内，通常由商家自营管理仓库，主要服务于对时效要求敏感度不高的消费者和产品，在采购备货与多平台销货方面更为灵活，库存管理方面具有较大优势。海外仓模式的商品通常通过大批量发货的方式预先存储于海外仓库。因此，对于大件商品来说，海外仓模式的成本通常会更低；对于时效要求高的商品与消费者，海外仓模式也更有竞争力。海外仓作为跨境电商“最后一公里”的仓、配、退一体化服务模式的基础，成为支撑跨境电商新一轮增长的基础设施。根据观研天下数据中心的数据，2024年跨境电商物流中海外仓模式占比已超过52%，预计全球跨境电商行业2027年海外仓模式占比将达到56%左右。海外仓一般可分为第三方海外仓（包括自营海外仓、加盟仓、合作仓等）、平台海外仓（如FBA仓）以及卖家自用海外仓三种运营模式。 根据AMZ123《2025上半年跨境电商行业报告》显示，2025年上半年中美航线呈现波动趋势：美国调整关税政策后，部分卖家将目标市场从美区转至非美地区，中美航线运价随需求量下降而下跌，为应对中美航线的供需失衡，部分航运公司将运力转向非美地区，带动非美航线价格短期上涨，但随着5月中美阶段性达成降税协议，美线运价随之有所回升。因此，2025年，受关税政策、运费波动频繁等多重因素影响，跨境电商物流成本整体呈现上升趋势。 （三）公司所从事的主要业务、主要产品及其用途 公司是一家技术驱动的出口跨境电商零售和第三方出口跨境电商物流的综合性企业。公司自2007年以来专注于出口跨境电商零售业务，坚持以软件科技为基础，通过数据智能提高效率，打造跨境电商生态体系，2009年衍生出了出口跨境电商物流业务。在迎接智能化时代的浪潮中，公司积极拥抱AI行业发展大势，致力于将人工智能技术应用于垂直行业，例如跨境电商、跨境物流、知识产权等领域，赋能行业发展。报告期内，公司秉承“用科技和创新提高贸易效率”的使命，紧跟行业发展趋势，充分利用AI工具的加持优势，搭建了以出口跨境电商零售业务、出口跨境电商物流业务、AISaaS软件业务三大核心板块构建的战略版图，进一步优化协同发展的战略格局。其中，出口跨境电商零售业务（直邮）、出口跨境电商物流业务为公司原有传统业务板块，AISaaS软件业务为公司积极培育和拓展的新兴业务，目前尚处于投入期。各业务板块具体内容如下： 1、出口跨境电商零售业务 依托中国作为世界工厂的制造业优势，公司以自主研发的信息系统为基础，以大数据选品为依托，通过数据智能提高效率，打造跨境电商生态体系。公司出口跨境电商零售业务主要通过亚马逊、eBay、AliExpress、Shopee等20多个海外主要第三方电商平台以B2C模式销售，覆盖200多个国家的消费者。目前在售的SKU约