成大生物：成大生物2025年半年度报告
公司简称：成大生物 辽宁成大生物股份有限公司2025年半年度报告 重要提示 一、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、重大风险提示 公司已在本报告“第三节管理层讨论与分析”之“四、风险因素”中详细阐述公司在经营过程中可能面临的各种风险及应对措施，敬请查阅。 三、公司全体董事出席董事会会议。 四、本半年度报告未经审计。 五、公司负责人李宁、主管会计工作负责人崔建伟及会计机构负责人（会计主管人员）崔建伟声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 六、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 无 七、是否存在公司治理特殊安排等重要事项 □适用√不适用 八、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用 本报告所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，请投资者注意投资风险。 九、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 十、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否十一、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性否 十二、其他 □适用√不适用 目录 第一节释义..........................................................................................................................................4第二节公司简介和主要财务指标......................................................................................................7第三节管理层讨论与分析................................................................................................................11第四节公司治理、环境和社会........................................................................................................36第五节重要事项................................................................................................................................38第六节股份变动及股东情况............................................................................................................62第七节债券相关情况........................................................................................................................68第八节财务报告................................................................................................................................69 第一节释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司基本情况 二、联系人和联系方式 三、信息披露及备置地点变更情况简介 四、公司股票/存托凭证简况 (一)公司股票简况 √适用□不适用 (二)公司存托凭证简况 □适用√不适用 五、其他有关资料 □适用√不适用 六、公司主要会计数据和财务指标 (一)主要会计数据 公司主要会计数据和财务指标的说明 √适用□不适用 本报告期，公司实现营业收入70,677.73万元，同比下降19.75%；利润总额14,596.05万元，同比下降46.37%；归属于上市公司股东的净利润12,229.47万元，同比下降44.47%； 扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润10,198.33万元，同比下降51.60%。报告期内，公司经营业绩变动主要受以下因素影响： 1、营业收入方面：公司营业收入同比下降主要系国内疫苗市场竞争加剧，人用狂犬病疫苗及乙脑灭活疫苗销售收入下降；同时，国际人用狂犬病疫苗销售收入增长部分抵消了上述影响。虽然人用狂犬病疫苗总销量与上年同期基本持平，但因国外销量占比提升且其销售单价相对较低，故营业收入降幅较大。 2、净利润方面：公司净利润同比下降主要受营业收入下降的影响；此外，销售费用、管理费用、研发费用减少以及投资估值回升等因素部分抵消前述影响。 3、现金流方面：公司经营活动产生的现金流量净额同比下降主要系销售回款减少；同时采购付款及税费支出减少在一定程度上缓解了上述影响。 截至报告期末，公司总资产978,655.58万元，较期初下降2.64%；归属于上市公司股东的净资产为935,545.43万元，较期初下降2.16%，主要是因报告期内派发2024年度股息所致。 基本每股收益、扣除非经常性损益后的基本每股收益同比分别下降43.40%、50.98%，加权平均净资产收益率同比减少1.01个百分点，主要是因净利润下降所致。研发投入占营业收入的比例同比减少0.53个百分点，主要系公司根据在研项目进展调整研发投入规模所致。 七、境内外会计准则下会计数据差异 □适用√不适用 八、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因 □适用√不适用十、非企业会计准则业绩指标说明□适用√不适用 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 （一）公司主营业务与所属行业 报告期内，公司主营业务为人用疫苗的研发、生产与销售。根据《国民经济行业分类与代码》，公司所属行业为“医药制造业（代码：C27）”之“基因工程药物和疫苗制造（代码：C2762）”，同时依据《战略新兴产业分类（2018）》，公司属于生物药品制造。 （二）行业发展概况 生物医药产业作为我国国民经济和战略性新兴产业的重要组成部分，历经国家数十年重点扶持与快速发展，已形成了深厚的产业根基，各细分领域亦逐步进入充分竞争阶段。其中，疫苗行业作为生物医药产业的关键细分领域，是健康中国建设的重要基础，其在国家战略安全与公共卫生体系建设中的地位持续强化。在国家《“十四五”医药工业发展规划》和《“十四五”生物经济发展规划》的指引下，疫苗行业仍将在科技创新、迭代升级和创新药研制的道路上持续前行。2025年作为“十四五”规划收官之年，疫苗行业迎来技术创新驱动产业升级和国产替代、企业集中度提升加速行业整合的深度变革。在宏观经济与产业政策层面，人用疫苗产业已形成持续优化的发展环境与政策环境，将有力引导并助推疫苗行业的长远发展，随着国内疫苗市场需求的逐步释放，行业规模将进一步扩大。 1、全球疫苗行业发展概况 疫苗行业发展至今已有两百多年的历史，接种疫苗是目前最有效、最经济的疾病预防方式，被认为是20世纪公共卫生领域最伟大的成就之一。疫苗的技术发展路径可以概括为：从减毒活疫苗、灭活疫苗等传统技术平台，逐步向亚单位疫苗、重组蛋白疫苗等新型技术平台跨越。值得关注的是，国际关注的突发公共卫生事件显著加速了重组蛋白疫苗和mRNA等核酸疫苗技术的研发及商业化进程，推动疫苗产业进入技术创新的加速期。疫苗新技术的突破不仅拓展了可预防疾病谱系，更显著提升了疫苗产业在生物医药领域的战略地位。 全球疫苗行业呈现高度集中的寡头垄断竞争格局。默沙东、葛兰素史克、赛诺菲、辉瑞四家跨国制药企业占据全球人用疫苗市场超80%的份额，形成绝对主导地位。在疫苗产品结构方面，全球疫苗行业则呈现重磅品种为王的产品格局，HPV疫苗、肺炎疫苗、流感疫苗等重磅品种主导市场格局，多联多价疫苗也占据重要地位。 自2020年国际关注的突发公共卫生事件以来，在人口老龄化、公共卫生防护意识显著提升及技术创新驱动等多重因素共同作用下，全球疫苗市场迎来高速增长阶段。世界卫生组织《2024年全球疫苗市场报告》显示2023年全球疫苗市场规模约为70亿剂，财务价值约为770亿美元，约占全球药品市场总收入的5%，2019至2023年复合增长率达15%。弗若斯特沙利文研究数据预测，随着未来更多疫苗的研发和上市，全球疫苗市场的规模预计 2025年将达到约831亿美元，2030年将达到约1310亿美元，2025至2030年的年复合增长率为9.5%。 2、国内人用疫苗行业概况 我国疫苗行业正经历结构性调整与产业升级的双重变革。从产业政策维度分析，疫苗品类管理已形成以国家公共卫生战略为核心的二元格局：免疫规划疫苗作为基础性公共卫生服务，由政府主导采购并覆盖全年龄层基础免疫需求，其产品谱系涵盖乙型肝炎疫苗、卡介苗和脊髓灰质炎疫苗等传统品种，中生集团等国有药企凭借规模优势持续承担保供重任；非免疫规划疫苗则呈现市场化运作特征，在医疗消费升级驱动下，人用狂犬病疫苗、肺炎系列疫苗、HPV疫苗、带状疱疹疫苗和RSV疫苗等创新品种正引领行业规模增长和投资价值提升，形成跨国药企、本土龙头和创新型企业的多维竞争生态。 我国疫苗产业正处于从分散化发展向集约化整合演进的关键阶段。当前产业格局呈现显著“小而散”特征，70余家持证企业与国际市场CR4超80%的寡头格局形成鲜明对比，多数企业产品线单一且同质化竞争激烈，未来深度整合成为必然。一方面，技术升级驱动国产替代加速。在《疫苗管理法》等法规支持下，本土企业在新型佐剂技术、多联多价疫苗开发等领域实现突破，头部企业通过自主研发与license-in引进并行布局下一代技术，逐步在肺炎结合疫苗、HPV等战略品种领域构建与进口产品的抗衡能力。另一方面，需求侧“双轨模式”重塑市场价值。免疫规划疫苗市场依托国家免疫规划扩容和价值升级构筑新支点，非免疫规划疫苗渗透率提升空间大，创新品类打开成长天花板，“基础保民生、创新促发展”双轨模式重塑行业价值图谱。产业政策加速疫苗行业洗牌，未来五年将成为产业集中度跃升的关键期，具备全球研发视野、智能化生产平台及成熟商业化体系的企业有望引领疫苗行业向高质量、集约化的新生态演进。 2025年3月，我国政府工作报告指出：今年是“十四五”规划收官之年，扎实推动高质量发展，建设现代化产业体系，高质量完成“十四五”规划目标任务。从培育生物制造未来产业到创新药研发支持，鼓励和支持生物医药产业规范发展。人用疫苗作为生物制药产业的重要细分领域，具备良好的应用前景与广阔的发展空间。 3、公司所处行业细分领域的市场概况 1）人用狂犬病疫苗的市场概况 狂犬病是狂犬病毒所致的人畜共患急性传染病，病死率接近100%，我国作为狂犬病流行国家，狂犬病报告死亡人数常年位居法定报告传染病的前五位，给我国人民群众的生命健康带来严重威胁，暴露后接种人用狂犬病疫苗在我国属于刚性需求。现阶段我国的犬猫数量超过1亿只，且呈现一定的增长趋势，相应的受犬猫等宠物伤害的人数也将呈现增长趋势。根据中国疾病预防控制中心公布的数据，我国每年约有4000万人的狂犬病暴露人群，而现阶段暴露后人群的狂犬病疫苗接种率仅为35%左右，
