华能水电：2025年半年度报告

公司代码：600025 华能澜沧江水电股份有限公司2025年半年度报告 重要提示 一、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、本半年度报告未经审计。 四、公司负责人孙卫、主管会计工作负责人赵虎及会计机构负责人（会计主管人员）高立武声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用 本报告所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述，是基于公司和所属行业的发展现状和趋势做出的分析判断，不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况否九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性否 十、重大风险提示 公司已在本报告中详细描述可能存在的风险，敬请查阅第三节管理层讨论与分析“五、其他披露事项（一）可能面对的风险”相关内容。公司将高度重视风险管理，采取措施积极有效应对。 十一、其他 □适用√不适用 目录 第一节释义..........................................................................................................................................4第二节公司简介和主要财务指标......................................................................................................4第三节管理层讨论与分析..................................................................................................................7第四节公司治理、环境和社会........................................................................................................17第五节重要事项................................................................................................................................19第六节股份变动及股东情况............................................................................................................30第七节债券相关情况........................................................................................................................34第八节财务报告................................................................................................................................48 第一节释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 四、信息披露及备置地点变更情况简介 五、公司股票简况 六、其他有关资料 □适用√不适用 七、公司主要会计数据和财务指标 (一)主要会计数据 公司主要会计数据和财务指标的说明√适用□不适用 2025年上半年，公司营业收入、利润总额和归属于上市公司股东的净利润及加权平均净资产收益率、每股收益等指标均同比提高。主要原因：一是新能源装机规模同比大幅提升，TB电站全容量投产，使得上半年公司完成发电量527.52亿千瓦时，同比增加12.97%；二是上半年澜沧江 流域来水较多年平均同比偏丰约1至2成，公司全力协调小湾和糯扎渡“两库”水位消落，加快释放水电蓄能；三是西电东送电量同比增加。综上所述，公司上半年营业收入同比增加9.08%，利润总额同比增加9.78%，归属于上市公司股东的净利润同比增加10.54%，每股收益同比增加13.64%。截至2025年6月底，公司总装机容量达3,353.74万千瓦。 八、境内外会计准则下会计数据差异 □适用√不适用 九、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。□适用√不适用 十、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润□适用√不适用 十一、其他 □适用√不适用 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 根据中国电力企业联合会发布的《2025年上半年全国电力供需形势分析预测报告》，2025年上半年国民经济运行总体平稳，稳中有进。全国全社会用电量累计达4.84万亿千瓦时，同比增长3.7%，一、二季度全社会用电量同比分别增长2.5%、4.9%，总体呈现回升态势，东、中、西部和东北地区全社会用电量同比分别增长4.4%、3.8%、2.8%和3.1%，东部地区用电量增速相对领先。整体而言，2025年上半年电力供应整体充足，供需总体平衡。截至2025年6月底，全国全口径发电装机容量36.5亿千瓦，同比增长18.7%。其中，风电和太阳能发电装机分别达5.73亿千瓦和11亿千瓦，分别同比增长22.7%、54.2%，合计装机规模超过火电，风电和太阳能发电合计新增装机2.64亿千瓦，占新增发电装机总容量的比重达到89.9%。新能源发电量保持快速增长，占总发电量的比重超四分之一。在“双碳”目标背景下，煤炭消费面临结构性调整，氢能、储能等新兴技术需实现规模化应用，支撑高比例可再生能源并网消纳，倒逼能源生产端向智能化、低碳化方向深度变革。 公司主营业务为水力和新能源发电项目的开发、建设、运营与管理。公司盈利主要来自发电销售收入。公司是澜沧江—湄公河次区域最大清洁电力运营商，是培育云南水电支柱产业和实施“西电东送”“云电外送”的核心企业和龙头企业。主要负责澜沧江流域及周边地区水电资源的开发与运营，积极开展太阳能光伏、风电等可再生能源建设运营。公司以澜沧江流域为主体，采用“流域、滚动、梯级、综合”的集约化开发模式，最大化的配置流域资源，是科学化建设、集控化运营水平较高的电力开发公司。发电是公司当前的核心业务，在国家“双碳”战略目标引领下，公司坚持水电与新能源并重，加快战新产业体系化规划布局，积极推进“水风光一体化”可持续发展，全力打造世界一流现代化绿色电力企业。 报告期内公司新增重要非主营业务的说明□适用√不适用 二、经营情况的讨论与分析 2025年上半年，公司紧扣“创新实干、担当善为、提质提效”全年工作总要求，推动各项工作逆势破局、稳中有进，实现发电量和利润总额再创同期新高。 （一）防风险守底线，安全管理基础巩固提升。 安全管控持续强化。公司加快推进安全体系建设，完善安全管理体制机制，深化穿透式监管、逐级压实安全责任。大力开展安全生产治本攻坚三年行动和安全生产巩固年行动，抓实双重预防机制和安全标准化建设，深入推进自查自纠、串联互查、督导复查“三维检查整治”，安全堤坝持续筑牢。全覆盖开展防洪度汛和地质灾害检查，实现安全入汛。生态环保守牢红线，全力打造生态环保标杆示范。 （二）攻堵点破难题，绿色发展优势巩固提升。 规划布局破题推动。坚持“五个统筹”原则，启动公司“十五五”规划和澜沧江清洁能源专项规划编制。专人专班带方案驻守协调有关部委和政府，攻坚解决澜沧江上游项目开发，推动澜沧江上游水风光一体化基地连续2年列入全国能源工作指导意见。战新发展接续发力。协调地方政府同向共进、互利合作，加大资源要素投入力度，安全有序推进项目开发，新能源总装机增长至596万千瓦。 （三）精管理强效益，价值创造水平巩固提升。 多措并举提效增收。制定实施年度提质增效方案，深度挖潜价值创造，经营效益实现持续增长。财务关键指标持续优化。精打细算严控成本。树牢“零基预算”思维，深化运用“年考核、季督导、月纠偏”机制，多元拓展融资渠道，发行全国首单孪生绿色债券，推动综合融资成本降至2.43%，争取各类税收优惠13.4亿元。协同攻坚争取政策。持续强化营销“精效化”建设，针对性制定“多能统筹、以量补价”策略，精细开展市场交易，推动公司在滇清洁能源电价较全省市场均价高0.4分。 （四）深改革增动力，企业治理效能巩固提升。 深化改革纵深推进。全面贯彻落实党的二十届三中全会精神，国企改革深化提升行动三年任务完成情况领先日历进度。一流创建全域加快。率先发布关键指标全覆盖的一流对标评价体系，抓好常态对标和跟踪督导提升，一流创建效能持续增强。治理效能全面提升。优化构建简明高效的制度体系，完成制度“立改废”66项，梳理完善363项权责事项，管理链条更加顺畅。抓牢合规、内控、风险管理，财务、招投标等重点领域风险管控不断加强。深入推进法治建设，完成监事会体制改革，三会议案通过率100%。 （五）强攻关显成效，科技创新质量巩固提升。 创新能力持续增强。坚持生产与基建、自主与联合、新型数智底座与服务体系“三个并重”，持续深化科技体制机制改革。高效推进云南、西藏技术创新中心建设，水电技术研发中心实体化运作。建立公司科技评审专家库和基层创新团队，不断构建上下联动、人人参与的创新格局。创新成果增量提质。突出抓好科技研发和成果转化，发布行业首部IEC《智慧水电》白皮书，完成28项公司科技项目立项。上半年研发投入超2亿元，授权发明专利79项，科技成果折算数207个，2项成果获云南省科技进步奖。 （六）夯基础聚合力，党建引领作用巩固提升。 党建领航持续赋能。创新建立机制联通、内容贯通、研讨互通、实践融通“四通学习法”，持续提升“第一议题”、理论中心组学习质量，确保习近平总书记重要指示批示和党中央决策部署全面落实到位。扎实开展“党建品牌建设年”和“党建焕新”行动。学习教育扎实开展。第一时间研究部署深入贯彻中央八项规定精神学习教育，全面推动整改整治，以学习教育为契机，组织开展不正之风自查自纠，始终保持正风肃纪高压态势。从严治党全面深化。持续推进政治监督具体化、精准化、常态化。加快构建“大监督”格局，风清气正的政治生态持续巩固。 报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项□适用√不适用 三、报告期内核心竞争力分析 √适用□不适用 （一）澜沧江流域梯级电能和调度优势。 2025年上半年，公司持续开展澜沧江流域梯级水电联合优化调度，积极推进多能互补一体化基地建设。以小湾、糯扎渡为核心的澜沧江梯级水电站群拥有整个南方区域最强中长期调节能力，持续向社会奉献稳定的清洁能源，是南方电网“西电东送”和“云电外送”的中坚力量，在保障系统电力有序供应、加快能源低碳转型上发挥着重要作用。公司充分发挥在来水预测和梯级联合调度方面的技术和管理优势，利用主力水库的蓄丰补枯和洪水资源化利用等手段，确保了系统电力安