一、公司业绩与业务增长
- 2025年订单趋势显示下游药企需求稳中向好，主要增长来自临床后期产能需求增加和国产化替代。
- 国内药企需求呈现差异化：核心客户（甘李药业、信达生物等）积极布局国产化替代，Biotech企业对国产填料态度开放，但商业化路径不明确。
- 公司在手项目储备丰富，但生物医药市场不确定性高，具体项目预测难度大。
- 上半年业绩增长主要驱动因素：抗体业务稳定增长，胰岛素及GLP-1业务成为重要引擎，重组蛋白业务待采购周期调整后恢复增长。
- 工业纯化收入结构：抗体领域（单抗、双抗等）增长最快，胰岛素/多肽/GLP-1领域同比增速超100%，重组蛋白领域增速下降。未来更多项目进入商业化阶段将带来稳定收入。
二、国际市场竞争力
- 美国赛分分析色谱产品在欧美市场与Thermo Fisher、Tosoh、Waters等竞争，公司已形成全球影响力，力争保持国际色谱企业第一梯队。
- 竞争优势：完整产品线、领先技术研发、持续产品创新、顶尖研发团队、全球客户基础（超5,000家，80%以上大型药企）。
- 海外业务重心在欧美市场，增长依赖技术驱动需求，公司正调研未满足的纯化需求并布局海外产能，未来将专注高附加值产品。
三、产能与订单情况
- 扬州工厂产能利用率高，二期工厂预计2026年底建成，将实现年产超20万升层析介质产能。
- 海外美国填料生产基地规划中，完善全球供应链体系，提升国际竞争力。
- 2025年上半年订单同比大幅增长，目前在手订单储备充足。
四、研发团队
- 研发人员115人（占员工总数27.71%），硕士及以上学历33.92%，本科及以上87.83%，涵盖色谱科学、材料科学等领域。
- 中美两地研发中心，团队国际化视野，具备强大研发能力。
五、风险提示
- 行业预测、公司发展规划等内容不代表盈利预测和承诺，不构成实质性投资承诺，投资者需注意风险。
